【理財】股市暢旺「投資相連保險」熱賣 慎防大跌市風險

近年恆指在高位徘徊，而無獨有偶，投資相連保險（簡稱「投連險」, Investment-linked Assurance Schemes）的銷售情況亦隨大市表現節節上升。以「每月收息基金」重生的投連險，在股市暢旺時回報吸引，但保險資訊平台「10Life」提醒消費者不要忘記股市逆轉的潛在風險，除非相信股市只會升，不會跌。

沉寂一時的「投連險」,又重新熾熱起來，2018年新造保費達174億元。投連險是一種有投資成分的人壽保險，投保人可透過投連險揀選基金作投資，但投保人並不直接擁有該基金或資產，而僅僅擁有保單，相關的基金仍然由保險公司持有。

投連險產品目的在於投資，大市的表現會直接影響投連險的投資表現。當股市正值大時代，股價越升越有，市場上不少投資者都心雄起來，這時，保險公司的儲蓄保險僅幾厘的回報，便顯得保守遜色，遂推出投連險產品，吸引進取的投資者。

回顧過去15年投連險銷售與恆指走勢，投連險銷售曾出現兩次顯著升勢，分別是金融海嘯前夕﹙2004-2007年﹚，以及由2017至今。於2007年的高峰中，投連險的新造保費達到602億元，之後持續下滑至2016的57億元，及後收腹失地， 2018年才回升至174億元。當投連險銷售高時，恆指多處於高位，甚至觸及3萬點。

投連險的銷售在2007年攀上顛峰，但之後卻沉寂了近10年。2008年金融海嘯，環球股市暴瀉令多間金融機構「爆煲」，與基金價格相連的投連險又豈能獨善其身，當時部分基金的價格暴跌，令投連險的價值亦近乎蒸發。投連險以保險名義銷售，不少投保人在投保一刻未察覺相關風險，當投連險蝕到入肉，才知其人壽保障只得保單價值的101%，行政管理費用又非常高昂，引來不少投保人投訴，終日向保險公司及監管機構追討。


面對空前的投訴， 2013年保監處（保監局前身）便推出指引，為投連險銷售設下多項規管，包括投保人需簽署多張表格，如《風險承擔能力問卷》、《理財需要分析》、《重要資料聲明書及投保人聲明書》等，令銷售投連險的難度大增。而證監會亦有出手，規定保險公司提供投連險的《產品資料概要》﹙Key Facts Statement，簡稱KFS﹚，披露產品的特點及風險。

雖然投連險曾有過這段黑歷史，不過人們是善忘的，也許大家對金融海嘯已經淡忘。而對於保險公司，投連險的收費項目多，利字當前，亦有誘因重推，這次投連險經重新包裝，以「派息基金」、「每月收息」作招徠，又正值股市高位，已吸引了不少消費者投保。


「10Life」提醒提醒消費者，股市已累積一定升幅，加上中美貿易戰的陰霾，本港亦易受波及，後市難料。今年首4個月本港出口總值累跌2.5%，而首季經濟按年增長大幅放緩，只得0.5%，恆指能否維持現有的水平，如果股票市場轉弱，投連險亦可能出現虧損，慎防歷史又會重演。


文章轉載自保險資訊平台：「10Life」