金融High Tea｜減辣助降賣樓成本 惟未必能托價

港股跌破17000點後沽壓維持，雖然美股回穩，加上A股午後造好升1.5%，仍然無法扭轉恒指跌勢，昨日再跌131點經歷5日跌市後，恒指已累挫1385點，開始進入超賣狀態。

大市在破底後人心虛怯，雖然未有太壞消息，開市不久即插近400點，再創逾11年新低，反而A股午後可以出現較像樣反彈。細睇內地消息，官方公布的社會融資增長較預期佳，反映政府推動企業融資和放寬按揭，開始產生效果，同時加大基建投入也產生帶動作用，從具體數字反映中央提振政策的作用，所以A股在科技股帶動下回勇，滬綜指數重回3000點，報收3025點。

與內地比較，港股底子更弱，恒指雖然一度倒升，但臨近3點又再跌過，全日收市挫131點，收造16701點，全日高低波幅602點，國指跌37點報5692點；科指跌0.3%報3269點，成交額回升至1128億元。

息率高低最影響物業市道

港股比A股弱有兩個理由，首先是本地利率基本上受美國影響，雖然港息上調遠遠落後於美國，大方向仍然趨同，內地在貨幣政策自主性較強，有一定的操作空間。港息跟美息方向相同，皆因港元與美元掛鈎，最近一個星期受息差影響，港元結餘慢慢減少，今個星期金管局再入市買港元沽美元，只是數量不大，顯示本地資金仍算充裕。

另一個原因是大陸經濟仍然由國家主導，政策性影響比較強，香港以市場主導，政策措施的力度難同內地比較。香港崇尚自由市場，政策空間變相受限，但近日市場除了要求盡快復常外，商界另一個聲音就係要求撤銷樓市辣招。這股浪潮相信衝着《施政報告》而來，特首在第一份《施政報告》會否「鬆章」好快揭盅。

最近樓市回軟，發展商今年賣樓未達標，臨尾仍要跑數，特別是利率向上，坐貨成本增加，自然想政府「減辣」幫手賣樓。不過，從樓價角度，減辣是否可以托市只是「五五波」，從辣招實施的效果顯示，政府加稅未能阻止樓價上升，因為好多人覺得有了辣招買樓要付稅，索性轉賣為租，所以雖然加辣壓抑了交投，打擊了炒風，但無法增加供應，樓價其後反覆上升之勢未變。

按照同樣的邏輯，即使減辣，有可能降低賣樓成本，令更多樓盤湧出街，未必能達到托價效果，真係做到可能係借好消息幫發展商散一陣新盤貨。說到底，今次樓價回落最大原因係利息上升，其次先係移民賣樓等因素，只要利息上升，相信就算無辣招都救不到樓市。而政府減辣的動機亦未必太強。

滙控破底 汽車股造好

雖然有心人祭起減辣聲音，但市場似乎不太相信短期有機會成事，地產股壓力仍在，新地（016）報收88.25元，跌1.5%、恒地（012）收21.5元，跌1.8%、長實（1113）報45.7元，更跌逾4.5%。

傳統股除地產股受壓，銀行股滙豐控股（005）破底低見38.5元，股價瀉2.5%收報38.7元；渣打（2888）跌3.6%收報46.6元；招商銀行（3968）下滑5.4%收報31.35元，為跌幅最大藍籌。

新經濟股繼續不濟，ATM領跌大市，騰訊（700）再創三年新低，股價跌0.4%收報253.6元；阿里巴巴（9988）跌2%收報74.35元；美團（3690）跌0.7%收報150.4元。協鑫系急瀉，協鑫科技（3800）在協鑫新能源（451）的持股量降至逾7%，協鑫科技股價挫4.5%收報2.11元；協鑫新能源暴跌38%收報0.037元。非傳統股較好是新能源車板塊，理想汽車（2015）飆7%收報81.2元；比亞迪（1211）彈3%收報195元；長城汽車（2333）升2%收報7.67元。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》

 

編按原題為「減辣有助賣樓無助樓價」