深喉｜美國「通脹升溫論」爆口水戰 市場預期9月加息由0.75厘降至0.5厘

美國7月通脹(CPI)從6月驚嚇的9.1%回落，報8.5%，低於市場預期的8.7%，數據公布美股狂歡，標指納指升逾2%，「通脹見頂論」升溫，有預期9 月份聯儲局加息幅度，有可能是0.5厘，而不是較早前預期的0.75厘。

通脹是否見頂，市場分成兩派，聯儲局官員則持審慎態度，多名官員均稱仍要堅持加息。

7 月通脹回落，主要由於汽油價格下跌7.7%，二手車、機票和服裝價格也下降，但住屋和食品價格仍上升，食品連續兩個月上升， 6 月按月升1%，7月食品價格按月升1.1%，為連續第七個月達0.9%以上，按年升幅達10.9%，分析師認為，食品價格正以43年來最快的速度上漲。

住屋成本升速驚人，佔CPI比重三分一的租金指數，7月按月升0.7%，按年大升5.8%，為1986年以來最快，34%美國家庭是租屋居住，感受的通脹壓力有增無減，而全美實際平均租金按年升逾12%。由於租金升幅落後於樓價，樓價的升幅或還未反映在CPI上，分析員預期住屋成本的上漲壓力將持續一段時間。必須看到廣泛類別價格持續回落，才可確定通脹見頂，事實上，8月的數據可能不會出現7月的跌幅。

市場反應較為樂觀，美國利率期貨合約價格走勢反映，在9月會議上加息50基點的可能性高於75基點，而聯儲局未來兩次會議的加息幅度加起來也不到100個基點。芝加哥商業交易所(CME)的“聯儲局觀察工具”顯示，聯儲局9月議加息75基點的概率不到40%，一天前還有68%。

聯儲局內的鴿派官員，芝加哥聯儲主席埃文斯周三(Charles Evans) 預計9月份加息50基點，11月和12月放緩至25基點。他認為，明年初美聯儲將需要再加息50基點。

然而在美聯儲9月會議前，還會有新的通脹數據公佈，有“新聯儲局通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos周四撰文稱，假如8月CPI數據證實物價壓力正在緩解，將為美聯儲在9月份加息50個基點敞開大門。但倘若下次加息前數據表明勞動力市場過熱，或通脹轉向走高，75基點的加息仍然有可能。Nick Timiraos此前幾次都成功地預測聯儲局加息幅度。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他仍預計聯儲局今年需要把基準利率再上調150基點，明年將上調至4.4%左右。日前「女股神」Cathie Wood接受電台訪問指美國經濟已衰退，並預期聯儲局明年開始減息，卡什卡利就說，這觀點「完全不現實」，利率完全不可能下降，除非「我們確信通脹已經朝著美聯儲2%的目標前進。」

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原文刊於《巴士的報》