深喉｜美国「通胀升温论」爆口水战 市场预期9月加息由0.75厘降至0.5厘

美国7月通胀(CPI)从6月惊吓的9.1%回落，报8.5%，低于市场预期的8.7%，数据公布美股狂欢，标指纳指升逾2%，「通胀见顶论」升温，有预期9 月份联储局加息幅度，有可能是0.5厘，而不是较早前预期的0.75厘。

通胀是否见顶，市场分成两派，联储局官员则持审慎态度，多名官员均称仍要坚持加息。

7 月通胀回落，主要由于汽油价格下跌7.7%，二手车、机票和服装价格也下降，但住屋和食品价格仍上升，食品连续两个月上升， 6 月按月升1%，7月食品价格按月升1.1%，为连续第七个月达0.9%以上，按年升幅达10.9%，分析师认为，食品价格正以43年来最快的速度上涨。

住屋成本升速惊人，占CPI比重三分一的租金指数，7月按月升0.7%，按年大升5.8%，为1986年以来最快，34%美国家庭是租屋居住，感受的通胀压力有增无减，而全美实际平均租金按年升逾12%。由于租金升幅落后于楼价，楼价的升幅或还未反映在CPI上，分析员预期住屋成本的上涨压力将持续一段时间。必须看到广泛类别价格持续回落，才可确定通胀见顶，事实上，8月的数据可能不会出现7月的跌幅。

市场反应较为乐观，美国利率期货合约价格走势反映，在9月会议上加息50基点的可能性高于75基点，而联储局未来两次会议的加息幅度加起来也不到100个基点。芝加哥商业交易所(CME)的“联储局观察工具”显示，联储局9月议加息75基点的概率不到40%，一天前还有68%。

联储局内的鸽派官员，芝加哥联储主席埃文斯周三(Charles Evans) 预计9月份加息50基点，11月和12月放缓至25基点。他认为，明年初美联储将需要再加息50基点。

然而在美联储9月会议前，还会有新的通胀数据公布，有“新联储局通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos周四撰文称，假如8月CPI数据证实物价压力正在缓解，将为美联储在9月份加息50个基点敞开大门。但倘若下次加息前数据表明劳动力市场过热，或通胀转向走高，75基点的加息仍然有可能。Nick Timiraos此前几次都成功地预测联储局加息幅度。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他仍预计联储局今年需要把基准利率再上调150基点，明年将上调至4.4%左右。日前「女股神」Cathie Wood接受电台访问指美国经济已衰退，并预期联储局明年开始减息，卡什卡利就说，这观点「完全不现实」，利率完全不可能下降，除非「我们确信通胀已经朝著美联储2%的目标前进。」

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原文刊于《巴士的报》