金融High Tea｜公用股價要打政治折扣

新一屆立法會選舉報名，熱鬧程度超乎預期，當中選委會組別競爭更是超想像，當中有中電代表赤膊上陣。有政經界坦言，未來政治生態大變，電力公司要派人落場可以理解，但能否消減政治風險，則要時間證明。

香港電力事業是專利，無論點講專業發電，說到底都是政治敏感生意，皆因有利潤准許計劃，打正招牌有賺無蝕，正牌食大餅。這兩日，兩間電力公司宣佈來年電費加價，中電加5%、港燈加7%，遠遠超過通脹。在此之前，財政司司長陳茂波話關注市民加人工追不上通脹，但現在電力公司加幅更加拋離薪金。

兩電加價聲中逆市下跌

電力公司提出加價，幅度有理有據，因為能源成本上升，為了減排又用多了天然氣，加上要有新投資，從專營條件上加價有根據。不過，睇電視訪問就見到有記者問官員，是否應該讓電力公司「賺到盡」呢？從商業上做生意有錢要賺才對得住股東，但睇電視的市民不但講商業理性，更加講生活上的壓力感覺，所謂「賺到盡」就涉及究竟多少回報率才合理，從這個角度，咁就變成有排拗。

今次電費加價係近幾年前最矚目，這個境況在幾年前曾出現，當時同樣是能源價格急升，電力公司管理層預告未來電費有排升，後來由於油價急挫，這個壓力消除，管理層過了幾年安樂日子。不過，隨著全球暖化要求減排，加上能源價格上升，順流好有可能變成逆流，甚至是激流，特別是現今無論是立法會抑或選委會都變天，商界影響力下降，領正牌賺大錢的電力公司，可能就食正頂頭風。大市昨日上升，但中電（002）逆市跌0.3%，收報75.8元；港燈（2638）則跌0.9%，收報7.76元。

政治同經濟從來就密不可分，從選委會到立法會選舉的大變，到電力公司派人上陣，可以見到這個微妙的關係。派人上陣打硬仗是應對方法之一，但政制優化之後，中央已經落了水，中聯辦都有領導落區，民生從此無小事，所以公用事業、巴士鐵路要加價，未來壓力必然大增，股價上的政治折讓會否加深，開始值得留意？

前晚美股Tesla急挫12%，加上A股表現受壓，拖累港股曾反覆下跌332點，午後傳出內地與港府尋求在明年1月有限度通關，刺激港股反彈，加上科網股與內房股有追捧，恒指收市前曾觸及25000關，最終收報24996點，升183點。國指收報8910點，升104點；科指收報6349點，升128點，國指及科指齊齊收復10天線（8891及6310）。大市成交金額回升至1362億元，較上日大增38%。

大型科網股於午後回勇，騰訊（700）表現最亮麗，績前走高4%，收報483.6元，是升市火車頭，單隻貢獻恒指84點升幅。其他重磅科網股齊於午後回升，美團（3690）、阿里巴巴（9988）齊升2.6%，分別收報277.4元及161.2元；京東（9618）升2%，收報308元。科指成份股中，由明源雲（909）領漲，股價急彈9%，收報24.9元；平安好醫生（1833）續向好，升7%，收報33.2元。

內房炒鬆債齊齊反彈

內媒指中國銀行間市場交易商協會周二舉行房企代表座談會，據悉部份與會房企計劃近期在銀行間市場註冊發行債務融資工具。有債券從業人士指，座談會召開意味內房境內發債的相關政策或鬆綁。藍籌升幅榜中，頭四名由內房包辦，國企華潤置地（1109）勇冠三軍飆9%，收報31.55元；碧桂園（2007）拉升8%，收報7.24元；龍湖（960）漲7%，收報36.55元；中國海外（688）揚7%，收報17.8元。民企則由世茂（813）急彈17%領跑，收報10.5元；奧園（3883）狂升16%，收報2.43元；融創（1918）上揚15%，收報15.88元；另外，旭輝（884）、雅居樂（3383）及合景泰富（1813）等均升逾一成。

Tesla拖累一眾電動車股回吐。比亞迪（1211）急跌3.6%，收報299.4元；理想汽車（2015）亦下挫6%，收報117.2元；小鵬汽車（9868）則下滑5%，收報174.9元。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》