【金融High Tea】飲茶不成蝕把米

七一回歸加百年黨慶，香港放假一天，外圍美股杜指周三升210點，外圍狀況OK。兩隻新股周三掛牌，表現出乎市場預料，超購4倍、相對冷淡的和記醫藥（013）用了昔日和黃的股票編號，雖然認購反應普通，但卻有理想升幅，收報60.3元，較上市價40.1元，上升50%，高位曾見85.8元，一手500股帳面賺10100元，公司市值去到500億元。公司掛牌首日在全港賣頭版廣告，結果有料到，成功攞頭彩。

反之，號稱「第一新式茶股」的奈雪的茶（2150）認購雖然超過200倍，但掛牌後即破發，開報18.86元，較招股價19.8元跌5%，之後愈跌愈多，收報17.12元，低收13.5%，捧場股民都幾傷，若然用孖展認購仲要蝕息，好彩係分股不算多。

打新人多首日沽貨潮現

抽奈雪的股民不少是想短炒賺餐茶，結果茶錢賺不到，只有奈何個奈，一時間隻股變成「奈何的茶」。為何會出現這個狀況，有中環茶友笑言，可能是因為想飲免費茶的股民太多，大家湧來「打新」，策略是首掛計數，大家都要套現再打其他新股；另一個解釋是奈雪雖然有200倍以上的超購，但與大戶預期的400倍仍有距離，最後以上限定價，市場就覺得偏高。

奈雪以高定價上市，得益者當然是大股東，公司掛牌後，創辦人彭心、趙林夫婦個人財富達到200億元，賣茶賣到咁發，自然能輕鬆面對破發，趙林還在上市儀式解釋首掛是散戶沽貨的日子，期望基金會入市吸納。

奈雪現時有500間門店，市值接近300億元，即是每間店價值約6000萬元。買茶股不是買物業收租，而且一個店的生意賣6000萬元無疑太貴，這個估值緣於預期未來店網還會快速擴張，更重要是高檔茶飲市場估計有1200億元，奈雪過去五年間憑藉75.8%的複合年增長率，成為整個現制茶飲行業增速最快、最受矚目的細分賽道。未來五年，這條黃金賽道預計將繼續以32.2%的複合年增長率，引領整個現制茶飲行業加速快跑，營造出美麗的圖畫。

不過，更重要的是熱錢看中這個市場，投入了不少資金，未來需要上市套現，業內龍頭喜茶、蜜雪冰城都未上市，如果奈雪上市沉底，其他公司要吸收投資者捧場就比較難，故此從投機角度出發，如果認購了蝕茶錢的投資者，如想坐多一陣宜先定好止蝕位，然後看看首掛後沽貨潮後會否有轉機。

通關有望濠賭股向上

周三6月份最後一個交易日，恒指收報28827點，跌166點；國企指數收報10663點，跌93點，成交1403億元。今年第二季大市市況牛皮，於區間內上落，次季累升449點，受惠年初急升，今年上半年累漲1596點。「染藍」不足一個月的物管龍頭碧桂園服務（6098）是表現最出眾的藍籌股，累積升幅高達60%，其次就是「三桶油」中的中石油（857）累漲58%，季軍則是中信股份（267）累升52.5%；相反，表現最不濟是飲食內需股海底撈（6862）累瀉32%，包尾二的是阿里健康（241），累積跌幅有25%，內險股平保（2318）排行倒數第三位，跌幅兩成。

手機孖寶之一舜宇光學（2382）高見247.6元創新高，終收升1%，報245.4元。市傳港澳兩地有意在7月中恢復有限度通關，消息刺激大部份博彩股向上，銀娛（027）、澳博（880）齊升4.4%；新濠（200）彈3%；金沙（1928）走高2%；永利澳門（1128）亦升1.8%。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》