【金融High Tea】疫苗股看好還是看淡

美股杜指上周再破頂，港股卻無力跟上，主要是重磅科網股乏力，科指一度跌穿7841創一個半月低，收造7886，下挫約0.9%。

　　大市先升後回，但個別發展色彩濃烈，曾被唱是「夕陽行業股」的中海油（883）和中石油（857）繼續燦爛，同漲逾4.5%，成為升幅最大藍籌股頭兩位，礦業金屬股都造好。

拜登豁免專利吹水多

　　個別市中，醫藥股扭轉上周急插之勢。借住世衛對國藥集團新冠疫苗正式批出緊急使用認證，抗疫股借勢炒上。復星醫藥（2196）夥BioNTech上海設疫苗生產基地，復星股價勁升25%，報收62.6元；國藥系國藥控股（1099）抽升7%；開拓藥業（9939）、康希諾（6185）漲3%。

        藥業股上周因為美國總統拜登話願意放棄疫苗專利大跌，中環茶友話題係點解復星仲可以炒到反轉。有熟悉美國政情的茶友笑言，拜登口輕輕話放棄專利，但在美國社會誰的話說了算？現時，疫苗開發有兩個角色相互合作，一個係研究實驗室，一個係生產的藥廠。好似復必泰係由德國實驗室BioNTech研發，然後由藥廠生產兼銷售。實驗室在歐美同大廠輝瑞合作經營，在大中華區則同復星夥拍，故此專利不是政府擁有，現在拜登話放棄專利，但如果專利不屬美國政府所有，又如何「放棄」？是否是美國政府出錢賠償給專利擁有人？當然，若美國政府肯賠，專利擁有人當然無所謂，否則就肯定打官司，屆時恐怕美國政府輸面好大。

        藥物開發商收取高昂藥費一直為人詬病，但他們有本身的道德高地，聲稱若沒有專利保障，以後不會有人願意投入天文數字研發新藥。這個論據並非完全無道理，更實際係藥廠好多是千萬億級巨企，捐輸天文數字的政治獻金，在民選政府影響力隨時大過總統，故此茶友認為拜登之言，大可當作政客信口開河的承諾去聽，就算做可以最多只係限量豁免本來無錢打疫苗的國家本地使用，對藥廠利期不會造成明顯損失。

七大傳統藍籌創一年高

        至於疫苗股昨日大升，多少有借消息夾淡友的味道。現時很多人打疫苗會揀打復必泰，因為覺得打大陸研發的疫苗將來出國未必方便，但按正路睇，現時大陸疫苗全球輸出，是國際最流通疫苗之一，獲國際接納只是一點時間問題。簡單講，疫苗專利的陰影不必太擔心，真正要留意是疫苗注射成為趨勢後，消息在股價應逐步反映，作為高估值的增長股最刺激的時間已過，適宜見好就收，反而見低買些跑短線亦無所謂。

        由於大市炒消息為主，恒指收造28595，下跌14點，連降兩日，不同板塊分別甚大。內地平台整改未完，ATM跑輸大市，股王騰訊（700）跌0.83%收報595元；阿里巴巴（9988）跌2.09%收報215.2元；被指高管帖文諷刺大陸政府的美團（3690）直瀉逾7%收報262.8元，創今年以來低位，亦是表現最弱藍籌股。高估值股海底撈（6862）走低2.6%收報42.05元；體育用品龍頭安踏（2020）插3.19%收報139.6元。相反，資源股外，傳統藍籌長和（001）、煤氣（003）、中信股份（267）、中石油、長建（1038）、中銀香港（2388）以及交行（3328），共7隻恒指成份股創逾52周新高，可見各有各炒味道有幾濃。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》