【金融High Tea】政治市唔易睇透

　　要跌的終歸要跌，上周港股復市兩升兩跌，仍然錄得進帳，今個星期開局又想上闖，但大陸A股回軟跌1.5%，港股午市前沽盤湧現，最後急挫324點，跌1.1%。不過，商品股表現就相當亮麗，石油、煤炭、鋼鐵都造好，股仔好似重慶鋼鐵（1053）、西伯利亞礦業（1142）單日升71%。

　　商品股造好主要係跟商品市場上升，最近金屬、煤炭等大宗商品價錢飆升不停，更有大行出來唱好。春節後，鐵礦石升至9年高點，銅價過去一個星期升近7.5%，以工業用金屬來說相當誇張，高盛、美銀等外資大型拋出商品是否進入「超級周期」的說法，令炒作更火上加油。

美資大戶唱好商品股

　　去年第四季開始，陸羽仁已開始叫大家留意大宗商品走勢，包括石油、煤炭、銅、鐵礦石等，當時估計係中國經濟復甦，對這些產品有需求。

　　現在看來外資大鱷有意炒「再通脹」，資金加入追逐，故此搞出甚麼「超級周期」的說法，其實不用理超不超級，說穿了還是閒錢太多，四周找落注對象，炒完科網就要找個理由轉炒其他資產，商品經歷多年低潮，水位足夠，正好來個狂炒大翻身。

　　外資大行唱好甚麼「超級周期」概念，理由一堆，不少耳熟能詳，好似中國經濟重納正軌產生需求，電子商品消耗原材料增多、電動車誘發對鋁、鋰等使用量急升等。在這些原因推動下，原材料普遍出現升勢，能源行業的公司如力拓、交易商如嘉能可豬籠入水，開始增派股息，令商品升勢直接導入股市。

　　陸羽仁過去幾個月提出，投資者愛刺激，想短炒要睇新經濟股，但同時要留意大宗商品股同上游工業股。這一陣熱錢炒輪轉，資金由科企轉入周期傳統股，理由係通脹若然來臨，資金成本上升，對概念股不利，受惠通脹的商品股會得益。實際係科企已經升了好耐，升了好多，好似快手（1240）一上市就打入五大市值公司，咁升法若然繼續，一個月就會爆煲，大戶諗住有排炒，自然找些理由輪動一番。最近商品股好似三桶油造好、煤炭股都呈強。這些股份估值仍然低，想像一隻好似騰訊（700）一日交投幾百億，同樣資金去炒商品股，力度可以有幾大，所以早買了這些股份者，胡可以食，但不必沽得太急太多。

　　另外香港局面也值得關注，港澳辦主任夏寶龍昨日發表講話，大談「愛國者治港」標準，要踢反中亂港份子出局。陸羽仁的政界老友紛紛來電，話下月全國人大開會時，阿爺會出手改香港政制，反中份子再無機會控制立法會和特首選委會。阿爺對香港出招，中美關係緊張少少，對股市有啲壓力。

阿爺出手 政治有壓

　　不過呢啲政治市從來難睇，你話佢跌，但回一回之後，又誰知道北水會不會再湧港？香港人好現實，只要股有得炒就得，又唔係死人冧樓。

　　資金捨科企炒商品股，恒指裂口高開426點全日高至31071後，即掉頭蒸發所有升幅，兼要急插收市挫324點造30319，科指失守一萬大關，兼以全日最低位收市，終收瀉5.5%造9977，成交額3025億元，創歷史新高（超過今年1月創下的3015億元，北水淨買入54.02億元。聯通（762）抽高6.3%收報5.4元，為升幅最大藍籌股；中電信（728）升4.7%收報2.7元；中移動（941）走高3.5%收報55.65元。​

　　科技股為跌市重災區，小米（1810）發公告澄清指未立項發展電動車業務，曾插6.4%至28.7元，失30元關，急插5.4%收報29元；美團（3690）險守400元關，瀉5.5%收報400.2元科技股女股神Catherine Wood加持之「契媽股」續現回吐，沽壓偏重，移卡（9923）急跌9%收報95元；平安好醫生（1833）大跌8%收報122.3元；眾安在線（6060）大跌7.6%收報61.05元。

　　新舊經濟股輪動下，本地地產股隨即炒起，愈戰愈強。鷹君（041）飆近一成三；信置（083）升半成；新世界（017）升；新地（016）升4%。

陸羽仁

原文刊於《頭條日報》