余偉文預告外匯基金上半年大蝕

（星島日報報道）外匯基金將於本周內派發中期成績表，金管局總裁余偉文昨透過《匯思》預告，外匯基金今年上半年錄得顯著虧損，因在第2季，一系列因素和事態發展不尋常地同時惡化，加強了風暴的破壞力，建構「完美風暴」，令債股匯的跌幅較首季更大。他料下半年投資環境仍十分困難。
此為余偉文繼外匯基金首季業績後，再度為外匯基金的投資表現發出預警。他在《匯思》撰文直指，一場風暴已在上半年橫掃全球金融市場，所有資產類別均受影響，為外匯基金帶來極其艱鉅的挑戰。

踏入第2季，建構「完美風暴」的因素，包括持續的地緣政治緊張局勢擾亂了能源和基本糧食供應；多個主要地區的通脹達到40年高位導致通脹憂慮加劇；央行緊縮政策的立場強硬；經濟衰退的憂慮浮現打擊投資者情緒，以及內地的防疫封鎖措施。面對市場不確定性大幅增加，投資者紛紛大舉拋售手上資產，令股票、債券和外匯價格於第二季均下跌，跌幅比首季度更甚。以標準普爾500指數為例，首季跌幅為4.9%，次季則挫達16.4%。
人民幣資產表現較好

他指，鑑於上半年出現極為罕見的情況，股債以至其他資產類別的價格皆跌，削弱了外匯基金所持不同資產之間互補長短的作用。而在完美風暴影響下，外匯基金與其他投資者一樣難以避免損失，上半年料將出現顯著虧損，其中人民幣資產及「長期增長組合」的另類投資等則有相對較好表現。

他續指，外匯基金的多元化長期資產配置、因應外圍最新局勢變化作出的防禦性部署，以及進行戰略性調整，即增持現金和浮息債券、調整非美元資產比例、持有抵禦通脹的投資產品等，有助將「完美風暴」的傷害減低。
高債息可抵銷部分損失

就現時談論風暴結束與否，他認為似乎言之尚早，但指唯一較肯定的是，較高的利率能增加債券組合的利息收入，抵銷部分債價下跌所造成的損失。不過，通脹高企、央行緊縮政策、地緣政治緊張以及經濟衰退憂慮等因素將繼續纏擾着金融市場。市場的不確定性已導致投資公司和分析師對各種資產價格的預測出現很大差異，使投資決策更具挑戰性，故此下半年的投資環境仍然十分困難。

他強調外匯基金仍以「保本先行，長期增值」為投資原則，不會因短期投資損益的波動，進行短期投機或「追逐市場」，增加風險及交易成本，偏離外匯基金的長投資目標。

首季外匯基金已蝕550億元，按年及按季均由賺變蝕，且為2020年首季後再次出現季度虧損。