亞股下半年仍吸引 半導體股看高一綫

（星島日報報道）即將邁入2022年下半年，俄烏戰事仍未平息，汽油價格乃至食品價格持續上漲，令通脹壓力席捲全球，滯脹風險亦上升。就亞洲區而言，下半年的投資機會何在？應當如何部署投資以應對風險，獲取更加回報？多方分析指，在分散投資的前提下，股市仍具吸引力。
東方匯理資產管理在近期的投資展望會中指，隨經濟增長放緩，通脹上升，滯脹風險已經浮現。宏觀經濟方面，由於清零政策和嚴格的防疫措施，該行預測中國2022年全年的GDP增長或會放緩至4%以下；並預計相對於貨幣政策，中國或將實施更有針對性的寬鬆財政政策。
濠賭股價值被低估

晨星（Morningstar）大中華股票研究總監Philip Gorham接受訪問時表示，中國的清零政策估算至少持續至今年第四季度，即中國共產黨全國代表大會（二十大）的召開，在此之前，封鎖措施可能反覆。因此目前較難預測Omicron對中國經濟帶來的影響，但他指，或會降低對中國2023年的經濟走勢預測。

至於下半年的具體投資配置，東方匯理資管認為應保持投資組合的高度分散，並對風險配置保持謹慎。同時，嘗試在經濟周期不同步的背景下，從地區和行業之間的差異中獲利。在股票投資中，該行認為，中國的經濟放緩等不利因素已多數體現在其股票價格上，故該區的股市可能帶來驚喜。

過去幾個月，中國，甚至亞洲地區的科技股、半導體股都經歷了一段艱難歲月。晨星股票分析師李旭暘認為，最近亞洲科技股的下跌或因市場對相關需求降溫的擔憂增加，比如受疫情及封鎖措施影響，中國的智能手機出貨量較上一年相比減少了30%至40%。加上久未平息的俄烏衝突，令全球消費者對消費變得更加謹慎。李預計，即使經濟開始復甦，消費者可能優先把錢花在旅遊、服務業，而不是購買IT硬件等。

不過，這並非意味着該類股份沒有投資價值，而是在投資時要作出選擇。李旭暘分析，如高端半導體的長期增長前景依然未變。資產管理公司施羅德近期亦持相似看法，該行亞洲股票另類投資聯席主管Robin Parbrook認為，無論是電動汽車、人工智能、雲端服務，還是自動化等，多數趨勢均與半導體息息相關，因此在科技轉型的漫長過程中，半導體是亞洲市場中具備長遠價值的領域。
印尼越南股市獲看好

Philip Gorham亦認為，亞洲市場仍然具有良好價值，尤其當貿易逐漸開放。他分析，如澳門的博彩行業股票的價值目前被低估，一旦邊界開始開放，便會催化此類股票的股價反彈。但在具體選股時，鑑於清零政策的不確定性，建議投資者選擇低槓桿者。

而亞洲其他地區，則有大宗商品出口國印尼值得關注。印尼中央統計局早前公布的數據顯示，該國第一季度國內生產總值同比增長5.01%，勝於市場預期，已連續四個季度保持增長。東方匯理分析認為，受惠於開放邊境和大宗商品價格的上漲，印尼有望在地區市場脫穎而出。至於具體行業，該行則偏好銀行、大宗商品相關股票。此外，東方匯理亦對越南股票市場持積極態度，行業首選銀行及房地產。