亚股下半年仍吸引 半导体股看高一綫

（星岛日报报道）即将迈入2022年下半年，俄乌战事仍未平息，汽油价格乃至食品价格持续上涨，令通胀压力席卷全球，滞胀风险亦上升。就亚洲区而言，下半年的投资机会何在？应当如何部署投资以应对风险，获取更加回报？多方分析指，在分散投资的前提下，股市仍具吸引力。
东方汇理资产管理在近期的投资展望会中指，随经济增长放缓，通胀上升，滞胀风险已经浮现。宏观经济方面，由于清零政策和严格的防疫措施，该行预测中国2022年全年的GDP增长或会放缓至4%以下；并预计相对于货币政策，中国或将实施更有针对性的宽松财政政策。
濠赌股价值被低估

晨星（Morningstar）大中华股票研究总监Philip Gorham接受访问时表示，中国的清零政策估算至少持续至今年第四季度，即中国共产党全国代表大会（二十大）的召开，在此之前，封锁措施可能反覆。因此目前较难预测Omicron对中国经济带来的影响，但他指，或会降低对中国2023年的经济走势预测。

至于下半年的具体投资配置，东方汇理资管认为应保持投资组合的高度分散，并对风险配置保持谨慎。同时，尝试在经济周期不同步的背景下，从地区和行业之间的差异中获利。在股票投资中，该行认为，中国的经济放缓等不利因素已多数体现在其股票价格上，故该区的股市可能带来惊喜。

过去几个月，中国，甚至亚洲地区的科技股、半导体股都经历了一段艰难岁月。晨星股票分析师李旭旸认为，最近亚洲科技股的下跌或因市场对相关需求降温的担忧增加，比如受疫情及封锁措施影响，中国的智能手机出货量较上一年相比减少了30%至40%。加上久未平息的俄乌冲突，令全球消费者对消费变得更加谨慎。李预计，即使经济开始复苏，消费者可能优先把钱花在旅游、服务业，而不是购买IT硬件等。

不过，这并非意味着该类股份没有投资价值，而是在投资时要作出选择。李旭旸分析，如高端半导体的长期增长前景依然未变。资产管理公司施罗德近期亦持相似看法，该行亚洲股票另类投资联席主管Robin Parbrook认为，无论是电动汽车、人工智能、云端服务，还是自动化等，多数趋势均与半导体息息相关，因此在科技转型的漫长过程中，半导体是亚洲市场中具备长远价值的领域。
印尼越南股市获看好

Philip Gorham亦认为，亚洲市场仍然具有良好价值，尤其当贸易逐渐开放。他分析，如澳门的博彩行业股票的价值目前被低估，一旦边界开始开放，便会催化此类股票的股价反弹。但在具体选股时，鉴于清零政策的不确定性，建议投资者选择低杠杆者。

而亚洲其他地区，则有大宗商品出口国印尼值得关注。印尼中央统计局早前公布的数据显示，该国第一季度国内生产总值同比增长5.01%，胜于市场预期，已连续四个季度保持增长。东方汇理分析认为，受惠于开放边境和大宗商品价格的上涨，印尼有望在地区市场脱颖而出。至于具体行业，该行则偏好银行、大宗商品相关股票。此外，东方汇理亦对越南股票市场持积极态度，行业首选银行及房地产。