惠譽︰內地政府融資平台評級展望中性

(星島日報報道)惠譽昨日指出，今年內地地方政府融資平台（LGFV）整體評級展望為中性，LGFV和公共融資領域政府相關企業間的信用兩極分化格局，將在2021年進一步加劇，非核心城投企業面臨的違約風險或因此攀升。整體而言，信貸環境緊縮，部分地方政府為旗下城投企業提供支持的難度也會增大，在高債務負擔壓力下，經濟復甦程度將是惠譽授予LGFV和公共融資領域政府相關企業穩定展望的關鍵考量因素。
經濟復甦成穩企業關鍵

惠譽強調，各地方政府的支持對於LGFV至關重要，雖然內房市場發展疲軟可能會抑制地方政府的收入，但內房發展動態在財政層面的影響在可控範圍內。政策指令帶來的不確定性影響反而更顯著，而城投企業的獨立信用狀況較弱且有賴於再融資，流動性進一步收緊將成為重大干擾因素之一。不過，中央政府年初已採取積極而有針對性的財政政策，因此相信較強LGFV能夠抵禦政策不確定性。若更多有利政策出台，提升地方政府提供支持的能力，更會有利較強的LGFV。

惠譽並指出，投資者對資本市場融資渠道及融資成本層面風險的關注與日俱增。地方財政實力較弱地區的城投企業在發行公募債方面已面臨愈來愈大的挑戰。而投資者更青睞財政實力雄厚地區的城投企業，這些企業得以獲得持續注資，流動性充裕，這進一步降低了這些地區城投公司的融資成本。