歐弱國債捱沽 央行或需托市

(星島日報報道)歐洲央行行長拉加德上周四在議息後的記者會上堅稱，明年加息的預期並不符合該央行的息口指引後，全球泛起新一波歐債拋售潮，投資者押注持續高企的通脹壓力，將迫使該央行提早至明年開始加息。這一浪歐債拋售壓力尤其集中於歐羅區內負債沉重的「邊緣國家」所發行的歐羅債，到周一衡量持有意大利國債的風險指數攀上1年新高。

投資者對購入意大利10年期國債相對極度安全的德國債的息差，拉闊至去年10月以來最高的1.37厘，較9月底上升近1厘；兩者的息差亦長期被視為歐羅區風險的指標。分析師指出，拉加德上周證實歐央行1.85萬億歐羅的緊急抗疫購債計畫，將於明年三月結束，削弱市場對意大利債的信心。近日，連帶西班牙、葡萄牙和希臘等成員國政府債相對德債的息差也在擴闊。

意大利負債佔國內生產總值（GDP）150%，過去一直是投資者憂慮歐羅區債可持續性的痛點。意大利一直是歐央行抗疫放水的最大受惠者，雖然近日其10年期債與同期德國債的息差上升，但遠未到去年3月曾見的2.8厘以上水平，遑論10年前歐債危機見過的5厘高峰。部分投資者認為，一旦意大利債的拋售潮加速，歐央行可能需入市買債干預。