【來論】香港IPO市場新機遇鼓勁足 　

　英國Z/Yen智庫與中國（深圳）綜合開發研究院，去年九月聯合發布第三十期《全球金融中心指數》報告，紐約、倫敦、香港名列前三，這是香港在過去兩年最佳排名，標誌着香港抵禦住了「動亂」和「疫情」雙重考驗，觸底反彈。二〇〇八年美國《時代》周刊把紐約、倫敦、香港三城並列，發明了一個新詞「紐倫港」，從此三城被認定為全球金融中心的第一陣營。三座城市分別代表了全球最牛的三大經濟體，紐約背後是美國，倫敦背後是歐盟，香港背後是中國，由這三座城市來領導全球金融是可以服眾的。更巧的是，三城在全球時區分布上也很有默契，香港是東八區，倫敦是零時區，紐約是西五區，三個時區正好把地球平均分成三份，如此一來，全球金融可實現二十四小時不間斷地營業，應驗「金錢永不眠」的真理。

紐約和倫敦多年一直穩居前兩位，他們所在時區，連一個接近的對手都沒有。香港則沒這麼舒服，南面一個新加坡，北面一個上海，兩者與香港是「旗鼓相當的完美競爭者」。香港勝出的唯一比較優勢，就是與紐約和倫敦的金融體系聯結度更高，國際化水準更高。

數據說明一切，衡量金融中心最權威指標之一是「IPO總金額」。香港交易所去年集資額在全球排名第二，過去十二年中，港交所年集資總額曾七度名列世界榜首，而在中美金融貿易戰大背景下，赴美IPO中資企業兩頭受壓，香港金融IPO市場迎來自己新的機遇。

首先，美國證監會加大對中資上市公司的審計要求。今年八月十六日，美國證監會主席根斯勒要求美國證券交易委員會，「暫停」中國公司在美國上市的殼公司IPO，並希望投資者了解關於公司結構資訊。重申必須允許美國官員檢查中國公司財務審計報告。「如果中國運營公司審計師在未來三年內不公開他們帳簿和記錄，無論是在開曼群島或中國註冊的公司將無法在美國上市。」

此外，中國政府加大對赴美上市企業的網絡安全審查辦法。今年七月，國家互聯網資訊辦公室發布《國家網絡安全審查辦法（修訂草案徵求意見稿）》第六條，要求掌握超過一百萬用戶個人資訊運營者赴國外上市，須向「網絡安全審查辦公室」申報網絡安全審查，赴港公開上市公司則豁免。

更重要是，根據「十四五規劃」，中國香港實施加強金融市場和金融中心地位的措施。林鄭月娥在《施政報告》提出五條加強香港金融中心地位舉措：

一、推動上市平台發展：支援香港交易及結算所有限公司（港交所）完善上市機制；經徵詢後在港設立特殊目的收購公司上市制度；推出「FINI」新平台優化IPO流程。

SPAC是歐美資本市場上特有的一種上市工具，是「Special Purpose Acquisition Companies」簡寫，是一種由發起人設立、通過IPO上市募集資金收購不特定資產的特殊目的公司。與傳統IPO及借殼上市不同，SPAC具有上市成功率高、成本低、融資便利、相關方受益頗豐等優勢。縱覽二〇二一上半年，全球三百八十隻SPAC新股（集資一千一百四十億美元）中，近三百六十隻（集資一千零九十億美元）均於美國上市。因此，美國市場模式是最具代表性SPAC制度。同年九月二日新加坡成為亞洲首個允許SPAC上市的金融中心。今年九月十七日，香港交易所公布推行「特殊目的收購公司」（SPAC）上市機制徵詢市場意見。預計香港SPAC制度很快推出，便於香港爭取全球金融IPO和強化金融中心地位。

除此以外，港交所也在改革推出「FINI」優化IPO流程，預計最快明年四季度啟用T+2結算周期，進而實現T+1結算，就是打新股後1至2天就上市，無疑將大大提高效率，縮短資金佔用時長，融資利息大減。

二、離岸人民幣業務互聯互通：擴大跨境人民幣資金雙向流通管道、離岸人民幣產品和工具發展；研究提升發行及交易人民幣證券和債券需求；容許「港股通」南向交易的股票以人民幣計價等具體措施；

三、提供合資格家族辦公室稅務寬減，吸引資金來港，提升國際資產及財富管理中心地位；

四、綠色和可持續金融：支持港交所與廣州期貨交易所就碳排放交易相關金融產品開展合作，嘗試將香港發展成為區域碳交易中心可行性，提升香港作區內綠色和可持續金融樞紐；

五、推動跨境金融科技：與內地積極研究建立一站式沙箱聯網，便利粵港澳三地的金融機構及科技公司測試跨境金融科技應用項目。

自滴滴今年六月三十日赴美IPO以來，因違規被暫停註冊和下架APP，股價腰斬。中資赴美IPO更難，一邊美國提高門檻，SFC查審計底稿，另一邊中國強化網絡安全審查，香港不斷制度創新，便利化投資者安排，一推一送一迎，期待香港金融市場迎來新一波繁榮。

詹美清

新民黨中央委員會委員

香港工商專業協進會執行主席

香港再出發大聯盟共同發起人