【来论】香港IPO市场新机遇鼓劲足 　

　英国Z/Yen智库与中国（深圳）综合开发研究院，去年九月联合发布第三十期《全球金融中心指数》报告，纽约、伦敦、香港名列前三，这是香港在过去两年最佳排名，标志着香港抵御住了「动乱」和「疫情」双重考验，触底反弹。二〇〇八年美国《时代》周刊把纽约、伦敦、香港三城并列，发明了一个新词「纽伦港」，从此三城被认定为全球金融中心的第一阵营。三座城市分别代表了全球最牛的三大经济体，纽约背后是美国，伦敦背后是欧盟，香港背后是中国，由这三座城市来领导全球金融是可以服众的。更巧的是，三城在全球时区分布上也很有默契，香港是东八区，伦敦是零时区，纽约是西五区，三个时区正好把地球平均分成三份，如此一来，全球金融可实现二十四小时不间断地营业，应验「金钱永不眠」的真理。

纽约和伦敦多年一直稳居前两位，他们所在时区，连一个接近的对手都没有。香港则没这么舒服，南面一个新加坡，北面一个上海，两者与香港是「旗鼓相当的完美竞争者」。香港胜出的唯一比较优势，就是与纽约和伦敦的金融体系联结度更高，国际化水准更高。

数据说明一切，衡量金融中心最权威指标之一是「IPO总金额」。香港交易所去年集资额在全球排名第二，过去十二年中，港交所年集资总额曾七度名列世界榜首，而在中美金融贸易战大背景下，赴美IPO中资企业两头受压，香港金融IPO市场迎来自己新的机遇。

首先，美国证监会加大对中资上市公司的审计要求。今年八月十六日，美国证监会主席根斯勒要求美国证券交易委员会，「暂停」中国公司在美国上市的壳公司IPO，并希望投资者了解关于公司结构资讯。重申必须允许美国官员检查中国公司财务审计报告。「如果中国运营公司审计师在未来三年内不公开他们帐簿和记录，无论是在开曼群岛或中国注册的公司将无法在美国上市。」

此外，中国政府加大对赴美上市企业的网络安全审查办法。今年七月，国家互联网资讯办公室发布《国家网络安全审查办法（修订草案徵求意见稿）》第六条，要求掌握超过一百万用户个人资讯运营者赴国外上市，须向「网络安全审查办公室」申报网络安全审查，赴港公开上市公司则豁免。

更重要是，根据「十四五规划」，中国香港实施加强金融市场和金融中心地位的措施。林郑月娥在《施政报告》提出五条加强香港金融中心地位举措：

一、推动上市平台发展：支援香港交易及结算所有限公司（港交所）完善上市机制；经徵询后在港设立特殊目的收购公司上市制度；推出「FINI」新平台优化IPO流程。

SPAC是欧美资本市场上特有的一种上市工具，是「Special Purpose Acquisition Companies」简写，是一种由发起人设立、通过IPO上市募集资金收购不特定资产的特殊目的公司。与传统IPO及借壳上市不同，SPAC具有上市成功率高、成本低、融资便利、相关方受益颇丰等优势。纵览二〇二一上半年，全球三百八十只SPAC新股（集资一千一百四十亿美元）中，近三百六十只（集资一千零九十亿美元）均于美国上市。因此，美国市场模式是最具代表性SPAC制度。同年九月二日新加坡成为亚洲首个允许SPAC上市的金融中心。今年九月十七日，香港交易所公布推行「特殊目的收购公司」（SPAC）上市机制徵询市场意见。预计香港SPAC制度很快推出，便于香港争取全球金融IPO和强化金融中心地位。

除此以外，港交所也在改革推出「FINI」优化IPO流程，预计最快明年四季度启用T+2结算周期，进而实现T+1结算，就是打新股后1至2天就上市，无疑将大大提高效率，缩短资金占用时长，融资利息大减。

二、离岸人民币业务互联互通：扩大跨境人民币资金双向流通管道、离岸人民币产品和工具发展；研究提升发行及交易人民币证券和债券需求；容许「港股通」南向交易的股票以人民币计价等具体措施；

三、提供合资格家族办公室税务宽减，吸引资金来港，提升国际资产及财富管理中心地位；

四、绿色和可持续金融：支持港交所与广州期货交易所就碳排放交易相关金融产品开展合作，尝试将香港发展成为区域碳交易中心可行性，提升香港作区内绿色和可持续金融枢纽；

五、推动跨境金融科技：与内地积极研究建立一站式沙箱联网，便利粤港澳三地的金融机构及科技公司测试跨境金融科技应用项目。

自滴滴今年六月三十日赴美IPO以来，因违规被暂停注册和下架APP，股价腰斩。中资赴美IPO更难，一边美国提高门槛，SFC查审计底稿，另一边中国强化网络安全审查，香港不断制度创新，便利化投资者安排，一推一送一迎，期待香港金融市场迎来新一波繁荣。

詹美清

新民党中央委员会委员

香港工商专业协进会执行主席

香港再出发大联盟共同发起人