內房債務恐達40萬億 逾四成屬垃圾級

(星島日報報道)中國房地產商發債情況引起外國投資者關注，野村估計，內房債務規模達到5.2萬億美元（約40.3萬億港元），在5年內增加兩倍，超出全球第三大經濟體的日本去年國內生產總值（GDP），當中有逾四成債券屬垃圾級別。

《華爾街日報》引述野村經濟學者表示，因應今次危機梳理內房企業的債務情況後，估計總共債務高達5.2萬億美元，當中銀行貸款佔46%，債券佔約10%，而當中有2170億美元債屬垃圾債券，佔債券金額中約42%。野村指出，5.2萬億美元規模幾乎等於2016年的兩倍，可媲美日本去年GDP。

報道指目前有約四成內房企業在處理境外債亮起警號，國際債券持有人已為內房違約潮做好準備，衡量中國公司高收益美元債情況的ICE BofA指數，上周五的息率已升穿20厘門檻，見十多年新高，反映違約風險高。目前為止，花樣年控股（1777）未能償付一筆已到期的2.06億美元債券，而擁有超過3000億美元債的中國恒大（3333），早前已在期限內未有支付兩筆債券利息。

報道又指，內房的商業模式已出現改變，以往依賴預售樓花的運作現在無以為繼，而發展商因預售而列入「合約負債」的金額愈來愈大，恒大、碧桂園（2007）、萬科企業（2202）、融創中國（1918）及華潤置地（1109）這5家企業，合約負債在過去3年大增42%至3410億美元。