滙控明派首季成績表 券商料盈利升3.6%

(星島日報報道)滙豐控股（005）將於明天（27日）公布今年首季業績，據其內部綜合多家證券商平均預測顯示，滙控首季錄得列帳基準除稅前利潤33.46億美元（約261億港元），按年上升3.6%。至於市場所關注的淨利息收入，平均料跌14.2%。有券商看淡滙控的淨利息收入前景。

滙控綜合證券商平均預測顯示，其首季淨息差為1.23%，按年降31點子，按季微升1點子；淨利息收入按年跌逾14%，至65.28億美元，按季微跌1.4%；整體收入按年跌7.8%，至126.17億美元，按季升7.3%。季內的預期信貸損失平均料為10.84億美元，按年及按季分別跌64.2%及跌7.7%。

盈利方面，按年表現，證券商平均預測滙控首季列帳基準除稅前利潤升3.6%，但經調整除稅前利潤則大升41.2%，至42.99億美元；按季表現方面，列帳基準稅前盈利料升1.4倍，經調整稅前盈利則升逾94%。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示，相信滙控首季來自資本市場及財富管理業務收入不俗；預期信貸損失料與去年末季相若，按年會大跌；但就關注其淨息差及淨利息收入受低息環境影響，到底所受壓力有多大，鑑於美長債息回順及港元拆息大跌，故並不看好滙控淨利息收入前景，估計其股價在現水位上落，於48元會有大阻力。

在幾家券商中，美銀證券最看好滙控的季績表現，預測列帳基準稅前盈利按年升14.4%至36.93億美元，高出市場共識預測10%。該行發表的報告指，近期有報道指滙控擬售法國零售銀行業務，若成事或會令滙控造成重大損失，但其預測未有反映此因素。該行指，滙控的存款基礎強勁，加上有大量短期美債，以致對利率特別敏感，但遠期利率急速改善尚未反映出來。

德銀及高盛則分別預測滙控首季的列帳基準稅前盈利按年下跌20.6%及18%。德銀料滙控首季收入較弱，亦面對支出上升。高盛估計滙控季內的資本市場收入會有不俗表現，且今年股市場開局理想，或可反映在其零售銀行及財富管理業務收入增長之上。