高盛料樓價跌一至三成 地產市場復甦將延長

（星島日報報道）高盛發表的研究報告指出，新冠肺炎疫情下，本港地產市場復甦時間將會延長，因此修訂本港物業的價格及租金預測，由原來估計的由去年中的高位下降20%，修訂為下降10%至30%，以反映地產市場需求增長緩慢的影響，以及疫後的復甦來遲。隨著會德豐（020）被大股東私有化，掀起市場私有化尋寶遊戲。該行列出一系列具私有化潛力的綜合企業，讓投資者可從中尋寶。

高盛指出，香港地產市場復甦的強度，以及時間點所存在的不確定性仍高，風險溢價可能會繼續上升，相信住宅樓盤較寫字樓及零售商鋪更具抗跌力，故該行維持住宅價格及租金由高位回落15%的預測。該行對核心區寫字樓的價格及租金由原先預期下降20%，改為下降30%。而零售商鋪前景則為最差，整體及一線地鋪由原先預期下降10%及20%，改為下降15%及30%。該行又調整多隻地產股投資評級，希慎興業（014）評級被降至「沽售」，新地（016）評級降至「中性」。

隨著早前會德豐（020）獲私有化後，高盛指出，投資者較為關注私有化的可行性較高的股份，該行以大股東持股逾55%、被私有化者淨負債少於10%、私有化後可簡化架構、大股東過去兩年增持被私有化的公司逾1%，加上股價造價差過環球金融危機等的特徵分析後，估計尖沙咀置業（247）、信和置業（083）、恒隆集團（010）及恒隆地產（101）、新濠國際（200），以及文華東方等股份的私有化可行性較高。

該行認為，符合私有化條件的股份，以尖置及信置為例，信置造價比環球金融危機時為低，但卻淨持現金，而且大股東透過以股代息增持，有潛在私有化的可能。另外恒隆地產的造價，亦同樣低過環球金融危機，加上母公司恒隆集團出手增持，亦為另一可以留意的潛在私有化例子。另一方面，高盛認為，太古A（019）、赫斯基、怡和控股及和記港口等股份私有化的機會則較少。