星島日報

高盛料樓價跌一至三成 地產市場復甦將延長

2020-04-25 00:00

  (星島日報報道)高盛發表的研究報告指出,新冠肺炎疫情下,本港地產市場復甦時間將會延長,因此修訂本港物業的價格及租金預測,由原來估計的由去年中的高位下降20%,修訂為下降10%至30%,以反映地產市場需求增長緩慢的影響,以及疫後的復甦來遲。隨著會德豐(020)被大股東私有化,掀起市場私有化尋寶遊戲。該行列出一系列具私有化潛力的綜合企業,讓投資者可從中尋寶。

  高盛指出,香港地產市場復甦的強度,以及時間點所存在的不確定性仍高,風險溢價可能會繼續上升,相信住宅樓盤較寫字樓及零售商鋪更具抗跌力,故該行維持住宅價格及租金由高位回落15%的預測。該行對核心區寫字樓的價格及租金由原先預期下降20%,改為下降30%。而零售商鋪前景則為最差,整體及一線地鋪由原先預期下降10%及20%,改為下降15%及30%。該行又調整多隻地產股投資評級,希慎興業(014)評級被降至「沽售」,新地(016)評級降至「中性」。

  隨著早前會德豐(020)獲私有化後,高盛指出,投資者較為關注私有化的可行性較高的股份,該行以大股東持股逾55%、被私有化者淨負債少於10%、私有化後可簡化架構、大股東過去兩年增持被私有化的公司逾1%,加上股價造價差過環球金融危機等的特徵分析後,估計尖沙咀置業(247)、信和置業(083)、恒隆集團(010)及恒隆地產(101)、新濠國際(200),以及文華東方等股份的私有化可行性較高。

  該行認為,符合私有化條件的股份,以尖置及信置為例,信置造價比環球金融危機時為低,但卻淨持現金,而且大股東透過以股代息增持,有潛在私有化的可能。另外恒隆地產的造價,亦同樣低過環球金融危機,加上母公司恒隆集團出手增持,亦為另一可以留意的潛在私有化例子。另一方面,高盛認為,太古A(019)、赫斯基、怡和控股及和記港口等股份私有化的機會則較少。

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