買賣期油及ETF風險高 證監︰慎防大額補孖展

（星島日報報道）五月紐約期油見歷史性負值，投資者欲趁機撈底博反彈，資金湧入原油ETF。證監會提醒投資者，以槓桿或保證金方v式買賣金融產品，如原油期貨及期權，有可能在短時間內被追繳大額保證金，亦可能因市場走勢不利而被強制平倉，並可能要為超出保證金的變現虧損負責。

最近期油ETF觸發爆煲憂慮，不少投資者大幅損手離場。證監提醒，原油ETF及其他商品期貨ETF是以了解有關風險的投資者作為對象的衍生產品，且商品期貨市場極為波動。投資者可能在短時間內蒙受重大虧損，甚或損失全部投資資金，故在買賣這些產品時應審慎行事。

同時，證監行政總裁歐達禮指出，投資者應完全了解其金融產品，而非純粹因相關資產的價值跌至很低，便進行買賣。

日前F三星原油期貨（3175）突然變陣轉倉引起爭議，證監並無對該事件作任何評論。不過，該會昨發通函提醒，證監認可期貨ETF的管理公司需保持警覺，務求在極端市況下，以符合投資者最佳利益的方式管理基金。其中包括，期貨ETF管理公司要密切關注市場走勢，確保有適當的計畫以應對極端市場狀況；確保採取的任何行動合乎法律法規；要迅速、有效地將行動告知投資者等。

此外，證監發現有兩家商品期貨證券行，嚴重地違反《證券及期貨規則》下速動資金的規定，在海外原油期貨市場波動下，追繳保證金時未能收回大額的保證金。證監提醒證券行，在極端情況下務必採取更審慎的風險管理措施，才能保障商號的營運。同時亦要控制對客戶的風險承擔，若客戶不能全面了解合約，或沒有財政能力承擔潛在虧損，不應為他們開立新持倉。另鑑於公眾假期將至，證監亦敦促經紀行向客戶收取充足的保證金。證監提醒商品期貨證券行，要嚴密監控風險，維持足夠資源，又提醒ETF管理公司要以符合投資者最佳利益的方式管理基金。

香港證券及期貨專業總會會長王國安指，監管機構在審批通過ETF的時候，並沒有做好把關人的角色，他促請監管機構應正視問題，及時檢討並修補期貨ETF產品中的灰色地帶，更好地保障散戶投資者的利益。

外電報道，目前已有數家歐美證券行開始限制投資者買入新的原油期貨。不過，大量投資者仍冒險抄底，以散戶為主的全球最大規模原油ETF，美國石油指數基金（USO），近日投資者數量較上周末大增近1.5倍，達15.2萬人。