星島日報

市場人士倡放寬增持股份限制

2020-04-09 00:00
  (星島日報報道)受疫情影響,港股近日大幅波動,不少股份跌至超低價。有藍籌公司大股東近日增持護價,但受制收購守則的「自由增購權」限制,未能投入更多可動用的財力。市場人士認為,在其他主要市場多沒有「限購令」,在此市況不穩之際,當局可考慮拆牆鬆綁,暫時放寬限制。

  根據香港公司收購、合併及股份回購守則,有一項「百分二自由增購權」的限制,指持股量介乎三成至五成之間的上市公司股東,每十二個月只可以增持旗下公司股份百分之二。面對近日港股大跌,有大股東想入市護價,卻受制有關「自由增購權」限制而欲買無從。

  市場人士指出,原來香港有關規定全球罕有,其他世界級交易所包括紐約無此限制。現時香港疫情未止,由社會民生至經濟金融均脆弱不堪,百廢待興,若大股東願意以真金白銀支持公司,當局應該考慮拆牆鬆綁,開放「自由增購權」的限制。

  近期有多家上市公司大股東連環增持,當中包括長和系創辦人李嘉誠與主席李澤鉅增持長和系股份。多番增持後,李嘉誠在長實(1113)持股由百分之三十三點四三升至百分之三十四點四八,李澤鉅持股亦由百分之三十四點五升至百分之三十四點五五;長和(001)方面,李嘉誠的持股由百分之三十點一三升至百分之三十點一四,李澤鉅持股亦由百分之三十點二〇四升至百分之三十點二〇六。另外,鷹君(041)主席羅嘉瑞近期亦多番入市增持鷹君股份,雖然他持股比率已不受「自由增購權」限制,但亦反映出大股東在市況低迷之下,願意真金白銀拿出來支持公司,對整體市況亦有利。

  光銀國際董事總經理林樵基則表示,因應現時市況,同意當局放寬「自由增購權」。他解釋,以香港為例,設有「自由增購權」屬正常時期的做法,並能增加股票的市場流動性。不過,現時處於劣市的情況下,增加股份的自由增購比率屬情有可原,始終市場上有部分股份的帳面價值較股價為高,而現時股價又處於低迷狀態,令大股東們增持股份的意欲上升,故他認為放寬措施可行。他強調,此為非常時期的做法,但仍要視乎個別情況,長遠而言,百分之二的自由增購率仍為合理的水平。

  中民證券(香港)研究部董事黃偉豪指出,雖然增持某程度上對公司帶來正面影響,但對於規模較小的上市公司而言,放鬆機制後有機會令其股權過度集中,股價較為容易被控制,對散戶來說或會帶來風險。不過,他認為以現時市況為由而稍稍放鬆機制,小幅地調升可增持比率較為可取,例如增購率由百分之二放寬至百分之三,是較為可接受的程度,而非完全沒有限制。  

  

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