市場人士倡放寬增持股份限制

(星島日報報道)受疫情影響，港股近日大幅波動，不少股份跌至超低價。有藍籌公司大股東近日增持護價，但受制收購守則的「自由增購權」限制，未能投入更多可動用的財力。市場人士認為，在其他主要市場多沒有「限購令」，在此市況不穩之際，當局可考慮拆牆鬆綁，暫時放寬限制。

根據香港公司收購、合併及股份回購守則，有一項「百分二自由增購權」的限制，指持股量介乎三成至五成之間的上市公司股東，每十二個月只可以增持旗下公司股份百分之二。面對近日港股大跌，有大股東想入市護價，卻受制有關「自由增購權」限制而欲買無從。

市場人士指出，原來香港有關規定全球罕有，其他世界級交易所包括紐約無此限制。現時香港疫情未止，由社會民生至經濟金融均脆弱不堪，百廢待興，若大股東願意以真金白銀支持公司，當局應該考慮拆牆鬆綁，開放「自由增購權」的限制。

近期有多家上市公司大股東連環增持，當中包括長和系創辦人李嘉誠與主席李澤鉅增持長和系股份。多番增持後，李嘉誠在長實（1113）持股由百分之三十三點四三升至百分之三十四點四八，李澤鉅持股亦由百分之三十四點五升至百分之三十四點五五；長和（001）方面，李嘉誠的持股由百分之三十點一三升至百分之三十點一四，李澤鉅持股亦由百分之三十點二〇四升至百分之三十點二〇六。另外，鷹君（041）主席羅嘉瑞近期亦多番入市增持鷹君股份，雖然他持股比率已不受「自由增購權」限制，但亦反映出大股東在市況低迷之下，願意真金白銀拿出來支持公司，對整體市況亦有利。

光銀國際董事總經理林樵基則表示，因應現時市況，同意當局放寬「自由增購權」。他解釋，以香港為例，設有「自由增購權」屬正常時期的做法，並能增加股票的市場流動性。不過，現時處於劣市的情況下，增加股份的自由增購比率屬情有可原，始終市場上有部分股份的帳面價值較股價為高，而現時股價又處於低迷狀態，令大股東們增持股份的意欲上升，故他認為放寬措施可行。他強調，此為非常時期的做法，但仍要視乎個別情況，長遠而言，百分之二的自由增購率仍為合理的水平。

中民證券（香港）研究部董事黃偉豪指出，雖然增持某程度上對公司帶來正面影響，但對於規模較小的上市公司而言，放鬆機制後有機會令其股權過度集中，股價較為容易被控制，對散戶來說或會帶來風險。不過，他認為以現時市況為由而稍稍放鬆機制，小幅地調升可增持比率較為可取，例如增購率由百分之二放寬至百分之三，是較為可接受的程度，而非完全沒有限制。