市场人士倡放宽增持股份限制

(星岛日报报道)受疫情影响，港股近日大幅波动，不少股份跌至超低价。有蓝筹公司大股东近日增持护价，但受制收购守则的「自由增购权」限制，未能投入更多可动用的财力。市场人士认为，在其他主要市场多没有「限购令」，在此市况不稳之际，当局可考虑拆墙松绑，暂时放宽限制。

根据香港公司收购、合并及股份回购守则，有一项「百分二自由增购权」的限制，指持股量介乎三成至五成之间的上市公司股东，每十二个月只可以增持旗下公司股份百分之二。面对近日港股大跌，有大股东想入市护价，却受制有关「自由增购权」限制而欲买无从。

市场人士指出，原来香港有关规定全球罕有，其他世界级交易所包括纽约无此限制。现时香港疫情未止，由社会民生至经济金融均脆弱不堪，百废待兴，若大股东愿意以真金白银支持公司，当局应该考虑拆墙松绑，开放「自由增购权」的限制。

近期有多家上市公司大股东连环增持，当中包括长和系创办人李嘉诚与主席李泽钜增持长和系股份。多番增持后，李嘉诚在长实（1113）持股由百分之三十三点四三升至百分之三十四点四八，李泽钜持股亦由百分之三十四点五升至百分之三十四点五五；长和（001）方面，李嘉诚的持股由百分之三十点一三升至百分之三十点一四，李泽钜持股亦由百分之三十点二〇四升至百分之三十点二〇六。另外，鹰君（041）主席罗嘉瑞近期亦多番入市增持鹰君股份，虽然他持股比率已不受「自由增购权」限制，但亦反映出大股东在市况低迷之下，愿意真金白银拿出来支持公司，对整体市况亦有利。

光银国际董事总经理林樵基则表示，因应现时市况，同意当局放宽「自由增购权」。他解释，以香港为例，设有「自由增购权」属正常时期的做法，并能增加股票的市场流动性。不过，现时处于劣市的情况下，增加股份的自由增购比率属情有可原，始终市场上有部分股份的帐面价值较股价为高，而现时股价又处于低迷状态，令大股东们增持股份的意欲上升，故他认为放宽措施可行。他强调，此为非常时期的做法，但仍要视乎个别情况，长远而言，百分之二的自由增购率仍为合理的水平。

中民证券（香港）研究部董事黄伟豪指出，虽然增持某程度上对公司带来正面影响，但对于规模较小的上市公司而言，放松机制后有机会令其股权过度集中，股价较为容易被控制，对散户来说或会带来风险。不过，他认为以现时市况为由而稍稍放松机制，小幅地调升可增持比率较为可取，例如增购率由百分之二放宽至百分之三，是较为可接受的程度，而非完全没有限制。