港情周记｜港做金融中心不能忽视内地市场

中央近日连出劲招，推动经济发展。上星期宣布中港「跨境理财通」正式启动。在内地经济体量日增之下，中港金融的投资互动，未来可以说是潜力无限。

中央近日接连推出不同措施推动大湾区发展，先有横琴和前海发展规划，横琴会打造成新的旅游服务区，前海的面积更扩大八倍，发展成深港现代服务业和高新科技合作区。与此同时，市场期待已久的中港「跨境理财通」于上周五宣布正式启动。「北向通」和「南向通」跨境资金上限初步定为一千五百亿元人民币。

理财通大增两地合作潜力

中央推动中港金融合作，通常都采用「小步快走」的方式，初时体量会较细，运作顺畅后，步伐就会加快，规模扩大，最后会造成大湖大海。典型例子是当年内地公司来香港上市，只有红筹，后来就有国企，八家国企成功上市之后，就有很多巨型的龙头国企陆续来香港上市。今时今日，内地的国企民企已经成为香港股市的主力。

内地的储蓄率非常高，市场需要很多投资产品；另一方面，内地发展高速，主力由工业生产转向多元产业，从而提供了很多投资机会。内地现时有上海和深圳两个证券市场，再加上深圳的创业板市场，可以投资的种类比香港股市更多。

港人向来喜欢投资，跨境理财通增加了港人投资国内股票的渠道，跨境理财通同时为内地人来港投资，打开了更大的窗口，为港人增加营商和工作机会，可以说，这是一个中港双赢的政策。

由于跨境理财通构思已公布了一段时间，在公布正式启动的当儿，市场反应比较平静。这个跨境理财通配合大湾区的未来发展计画，可以反映在中央的「十四五规划」内，大湾区是未来推动中国整个产业结构发展的一个重要火车头。

要防西方金融体系风险上升

中国目前发展经济的模式，不会仿效美国那种弃实入虚，大力发展金融业而放弃实业的模式。而是致力于做好基础工业的升级，务求在实业上做出成绩，金融服务是作为融资配套，令到经济基础更加稳固，经济更加完备，可以自给自足。这是中国官方在去年五月首先提出的「内循环」（国内大循环）概念。随着中国内循环一路发展起来，香港特区政府如果还是像以往一样，因循守旧一心只顾做面向国际的金融中心，将错过内地高速发展的机遇。

西方的金融体系，近年暴露了不少漏洞，例如二○○八年，美国次按引发的全球性金融海啸，当中就揭示出美国的监管问题。更加重要的是，以美国为首的西方国家负债累累，经济基础出现问题，她们为了挽救濒临崩溃的经济，政府不断印钞、不断派钱去推动消费，造成资金泛滥，特别是美元热钱四处流窜，对全球经济，特别是新兴国家造成冲击。

滥发钞票另一个效果是全球央行和人民逐渐对美元出现戒心，这是比特币等虚拟货币受到追捧的主要原因。公众面对美国狂印钞票，对美元失去信心的具体表现。上星期，人口不及香港的蚊型小国萨尔瓦多宣布采用比特币作为法定货币，就是基于对美元不信心所做的对策。西方金融体系的脆弱性正逐渐暴露，所以香港政府如何能够避免把所有鸡蛋都放在一个篮子里，应该要摆上议程。

内地的经济高速发展，对金融服务需求随之大幅提高。这正好为香港缔造了一个能够增加金融服务多元性的难得机遇，至于香港如何把握好这个机遇，关键在于香港要在金融服务方面有更多的创新，对国情要有更多的认识。香港如何理解中国的发展蓝图，会影响到政策设定和如何实施，如何配合内地的发展方向和速度。

中央已启动了包括香港在内的大湾区发展，近期陆续推出措施去提速。未来还会有相关政策和措施陆续出台，对于正处于发展已去到高原期的香港而言，正正是进入更高的发展台阶所需要的新力量和养分。

特约作者：陈约翰

全文刊《星岛日报》专栏「港情周记」