金融High Tea|劈价入市法

2022-10-25 09:26

港美股市天与地,杜指上周五爆升逾700点,市场人士对港股本来都不敢寄予太高期望,但无谂过恒指甫开出就插穿15000点大关,而且一插仲插得好深,大股如腾讯(700)单日挫11%去到200元边缘,真系睇见都吓亲。

港股系华尔街炒作利息见顶有望下急插,财经评论员一时间都话不明所以,尤其外围亚洲区股市未见异常,港股斯人独憔悴就有点无名肿毒,不知死因。从跌市重灾区系内地科网股来看,可以理解系美国因素,所谓美国因素有两个:一是美国利息向上,令资金由其他市场抽走,港元无跌,沽港股特别见钱,于是成为提款机,对利率敏感的科网股冲击最大;二是中国新班子亮相,未来同美国竞争的格局明朗,华府打压内地会加重力度,在美国上市的中国概念股必然被针对。

息率十几厘股份比比皆是

喺港股再创多年新低下,好多质素不俗的公司历史市盈率有十几厘,虽然不肯定派息是否能维持,但数字上吸引力好大。有银弹的中环茶友研究点样捞底稳阵一点,皆因不利的美国因素似乎仲未完全反映,只是个市跌咁多,有子弹在手就想炒炒博反弹,旨在保留对市场的触觉。

茶友入市捞货的对象,暂时不敢拣中美交锋处于浪尖的大股,觉得买点有息收又平的股份为宜,只是这类股份相对跌得不多,系大跌市下反而觉得有点「唔扺」。

在这情况下,茶友小注买了半注,留番半注就用「劈价式」落注。所谓「劈价式」落盘,就系用限价盘摆住喺度,期望个市一插可以买到超平货。落注的目标都是超高息的股份包括中石化(386)同香港宽频(1310)。若论货比货,中石化某程度看未算抵买,皆因公司一年低位为2.7元,在指数迭创新高下,中石化仍远离一年底价,跌幅不够吸引,但从另一个角度,也反映公司的高息发挥了护城河作用。中石化收报3.38元,喺大市跌逾6%下,只跌了2.3%,用最后一年派息计息率达到16厘。

中石化现时市盈率约5倍,息率高达16厘,由于公司之前派息大致稳定,数据有一定参考价值。过去一年油价向上,对集团经营不是太有利,公司仍然能够保持派息,维持的稳定性较高,与三桶油另一只上游股中海油(883)的19厘高息诱惑,堪称各有千秋。茶友小注吸纳外,再用摆低5%的限价盘,希望捞多半注。当然中石化的长远隐忧系电动车流行,会逐步蚕食油站的收入。

如果说中石化跌得不够多削弱吸引力,正创一年低位的香港宽频就另有卖点。香港宽频是本地公司,主力做网络和国际通讯生意,近年控制权不止一次易手,主要股东是投资基金,故此对派息非常着重,过去5年派息基本上都有增加,现时历史性息率高达14厘。虽然宽频网络不时打减价战,当经济转弱互相割喉的情况好可能发生,但只要情况许可,董事局派息的意愿仍在,加上是本地生意,政策风险相当细。今年宽频股价由10元插下来,昨日收报5.44元,下跌逾5%。

茶友话,呢两只股派息高,开市初期企得较稳,他限价「唛」低几个巴仙,结果先后得手,其他大股好多全日跌幅达到10%,劈价入货成功机会更大。在美息去向未明,大市吹起强力风暴下,用这个方法买到平货就买,买不到就留待下回,如此且战且守,至少心理上会觉得较为安稳。

科网巨股跌幅惨不忍睹

恒指在二十大闭幕翌日下跌,多少有点攞景感觉,恒指一开就低逾300点,跟住全日几乎无好过,内地A股开盘上升,沪指高见3064点后随即转跌,临近尾盘跌幅扩大,失守3000关口,三大指数均跌超2%,恒指半日收市重挫800点,午后跌幅扩至1000点,全日收报15180点,劲跌1030点,破1997年回归前最后一个交易收盘价15196点,成交额1617亿元;国指收报5114点,跌402点;科指收报2801点,跌299点,幅度接近9%。喺股灾式下跌之馀,蓝筹仍有抗跌份子,长建(1038)逆市升4%,报36.65元;滙控(005)升1%,报42.1元;中电(002)升1%,报52.5元。

不过,其他股份好多都惨跌,新经济股系急插重灾区,多只曾创历史低。腾讯(700)挫11%,报206.2元,创三年低;京东(9618)跌13%,报141.8元;阿里巴巴(9988)挫11%,报61.65元;美团(3690)插15%,报120.6元;哔哩哔哩(9626)插13.2%,报73.6元,只能用惨不忍睹形容。

同属新经股的电动车股同样抛售。比亚迪(1211)跌5%已经好叻,收报185.5元;小鹏(9868)挫13%,报27.35元;蔚来(9866)跌9%,报76.7元;理想(2015)挫8%,报62.45元。

另一重灾区是内房股,中国国家统计局公布今年首3季全国房地产开发投资按年跌8%,较首8个月的7.4%跌幅扩大。龙湖(960)收报16.22.元,下跌15%,为表现最差的蓝筹股;中国海外发展(688)收报18.32元,插10%;碧桂园(2007)收报1.3元,跌9%;华润置地(1109)收报28.35元,挫9%。见到大成交的股份跌成咁,不排除劈价入市法看来仍有机会派上用场。

陆羽仁

原文刊于《巴士的报》

编按原题为「劈价式落注法」

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