金融High Tea｜减辣助降卖楼成本 惟未必能托价

港股跌破17000点后沽压维持，虽然美股回稳，加上A股午后造好升1.5%，仍然无法扭转恒指跌势，昨日再跌131点经历5日跌市后，恒指已累挫1385点，开始进入超卖状态。

大市在破底后人心虚怯，虽然未有太坏消息，开市不久即插近400点，再创逾11年新低，反而A股午后可以出现较像样反弹。细睇内地消息，官方公布的社会融资增长较预期佳，反映政府推动企业融资和放宽按揭，开始产生效果，同时加大基建投入也产生带动作用，从具体数字反映中央提振政策的作用，所以A股在科技股带动下回勇，沪综指数重回3000点，报收3025点。

与内地比较，港股底子更弱，恒指虽然一度倒升，但临近3点又再跌过，全日收市挫131点，收造16701点，全日高低波幅602点，国指跌37点报5692点；科指跌0.3%报3269点，成交额回升至1128亿元。

息率高低最影响物业市道

港股比A股弱有两个理由，首先是本地利率基本上受美国影响，虽然港息上调远远落后于美国，大方向仍然趋同，内地在货币政策自主性较强，有一定的操作空间。港息跟美息方向相同，皆因港元与美元挂鈎，最近一个星期受息差影响，港元结馀慢慢减少，今个星期金管局再入市买港元沽美元，只是数量不大，显示本地资金仍算充裕。

另一个原因是大陆经济仍然由国家主导，政策性影响比较强，香港以市场主导，政策措施的力度难同内地比较。香港崇尚自由市场，政策空间变相受限，但近日市场除了要求尽快复常外，商界另一个声音就系要求撤销楼市辣招。这股浪潮相信冲着《施政报告》而来，特首在第一份《施政报告》会否「松章」好快揭盅。

最近楼市回软，发展商今年卖楼未达标，临尾仍要跑数，特别是利率向上，坐货成本增加，自然想政府「减辣」帮手卖楼。不过，从楼价角度，减辣是否可以托市只是「五五波」，从辣招实施的效果显示，政府加税未能阻止楼价上升，因为好多人觉得有了辣招买楼要付税，索性转卖为租，所以虽然加辣压抑了交投，打击了炒风，但无法增加供应，楼价其后反覆上升之势未变。

按照同样的逻辑，即使减辣，有可能降低卖楼成本，令更多楼盘涌出街，未必能达到托价效果，真系做到可能系借好消息帮发展商散一阵新盘货。说到底，今次楼价回落最大原因系利息上升，其次先系移民卖楼等因素，只要利息上升，相信就算无辣招都救不到楼市。而政府减辣的动机亦未必太强。

滙控破底 汽车股造好

虽然有心人祭起减辣声音，但市场似乎不太相信短期有机会成事，地产股压力仍在，新地（016）报收88.25元，跌1.5%、恒地（012）收21.5元，跌1.8%、长实（1113）报45.7元，更跌逾4.5%。

传统股除地产股受压，银行股滙丰控股（005）破底低见38.5元，股价泻2.5%收报38.7元；渣打（2888）跌3.6%收报46.6元；招商银行（3968）下滑5.4%收报31.35元，为跌幅最大蓝筹。

新经济股继续不济，ATM领跌大市，腾讯（700）再创三年新低，股价跌0.4%收报253.6元；阿里巴巴（9988）跌2%收报74.35元；美团（3690）跌0.7%收报150.4元。协鑫系急泻，协鑫科技（3800）在协鑫新能源（451）的持股量降至逾7%，协鑫科技股价挫4.5%收报2.11元；协鑫新能源暴跌38%收报0.037元。非传统股较好是新能源车板块，理想汽车（2015）飙7%收报81.2元；比亚迪（1211）弹3%收报195元；长城汽车（2333）升2%收报7.67元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》

 

编按原题为「减辣有助卖楼无助楼价」