深喉｜卢布顶住逆势反弹 美财部内部分歧：要再推多大制裁才有效而不会内伤？

俄乌冲突至今一个多月，美国及其盟友对俄国实行各方面制裁兼打压，俄罗斯货币曾一度受压，但经历了历史性崩溃之后，在能源出口和严格的资本管制支持下，近期成功逆势反弹。美财长耶伦担忧制裁措施可能加剧通胀。

根据法新社4月8日报道，2月底到3月初，卢布汇率陷入自由落体式下跌，但在3月7日跌至140多卢布兑1美元新低后，卢布见底反弹，开始不断走强，并于上周五(4月8日)达到71卢布兑1美元，升近见底位的一倍，并创下2021年秋季以来的新高，今日1 美元兑80.25卢布。与此同时，77卢布兑1欧元亦是自2020年6月以来的最高水准。

对俄当局来说，这是个大好消息。卢布回到对乌军事行动开始前的水准，显示西方制裁并攻破不了俄罗斯的堡垒，俄国经济体制可能正在适应制裁。

报道称，卢布2月底下跌时，俄中央银行紧急将基准利率翻了一番至20%以支撑金融体系。4月8日，俄国央行出人意料地将利率下调至17%，称金融稳定面临的风险「已停止增加」。

英国凯投国际宏观经济谘询公司经济学家利亚姆·皮奇说：「很明显，俄央行评估认为，俄罗斯经济现在正从危机的最严重阶段走出来，不再需要这种限制性的货币条件。」

俄罗斯复兴资本银行首席经济学家索菲娅·顿涅茨亦表示，在能源价格高企下，前所未有的贸易顺差推动了卢布的复苏。她说：「俄罗斯的进口下降，而出口强劲，加上大宗商品价格高企，预计3月份的贸易顺差达到200亿至250亿美元的新高。」

报道披露，俄罗斯的主要出口产品石油和天然气继续大量流向国外，收益填满了俄罗斯的国库。
《纽约时报》网站同日也报道，美国财政部一直在制定旨在重创俄罗斯经济的惩罚措施，限制性措施相当于对俄发动经济战，但该措施是否奏效，有待观察。

该报道称，迄今为止，俄罗斯一直在偿还债务。俄央行实施的货币管制以及俄继出招要欧洲和其他地方出口能源使用卢布得以稳定，俄国库得以补充更多的美元和欧元。这令人怀疑惩罚措施是否有效。

美国并不依赖俄罗斯能源，但卢布反弹，突显了拜登总统有关制裁将使俄货币变成「废纸」的说法成了空话，拜登政府开始感到不安，财政部内部也起争论：要推动多大程度上的制裁，而不造成扰乱金融体系和加剧通胀的意外后果？

美国财长耶伦对可能加剧通胀的措施表示担忧，而前助理国务卿丹尼尔·弗里德讽刺地说，当卢布不因制裁措施变得软弱，反而出现反弹时，人们就会说，「嗯，明白了吧，它们失败了。」

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原文刊于《巴士的报》