金融High Tea｜炮声一响 微利股变暴利股

俄乌战争满月，仍未有解决迹象，全球能源供应紧张未有纾缓，从专家到债市走势，均显示通胀势头持续，美国经济硬著陆机会在增加中。为了压抑通胀，联储局理事近日频频放鹰，扬言要加大调升利率的力度。港股低开低走，午市跌势略急，22000关再度失守，收跌208点。

联储局任务是在保持物价平稳下促进经济增长。这个任务有互相制约的相反方向，经济好通胀就会高，想通胀低可能要对经济受压出现衰退，怎样平衡需要高度技巧，这是联储局主席一个讲出来简单、做起来复杂的工作，特别是今年通胀势头来得凶猛，美国现在的做法就是用不同方法买时间，储局理事口头放鹰是其中一个方法。

从今年美国话加息的套路，似乎都系在每次会议后放鹰，然后慢慢转鸽，尽量拖后同减低加息的力度和冲击。3月份这次会议，原先吹话会一口气加0.5厘息，但会前风向已完全改变，现在开完会，理事又鹰风凛凛，如果咁鹰点解不在今次会上推动直接加0.5厘呢？

易大宗狂赚33亿股价暴涨

除了出口术放鹰外，最新一招系豁免352项中国入口货的关税。特朗普时代向中国加徵关税，部份成本转嫁予消费者，造成加价压力，撤销关税是令通胀降温这招早有人提出，现在终于要用。最近推高通胀新动力是俄乌战争令全球能源及原材料出现短缺和价格急升。油价经历周初略回，这两日又升过，能源价格向上对股市不利，美股杜指上日下挫448点，港股昨日高开后亦低走，大市经历一轮反弹后观望气氛转浓。

战争会产生负财富效应，但炮声一响，黄金万両，乱世中总会有大赢家得益。当中一类就系物资供应商，最近有几间不起眼的公司公布亮丽业绩，股价纷纷亦翻倍。最近，有中环茶友提起冷门股易大宗（1733），昨日逆市升3%，收报1.93元，佢股价一年间由0.26升到昨日一度升穿2元，幅度相当夸张。

易大宗前身是永晖焦煤，上市多年表现乏善足陈，2016年引入内地大型国企五矿，以每股作价0.69元入股，完成后占49.3%成为大股东。五矿主力开采，易大宗却与采矿无关，主业是内地综合性大宗商品供应链服务商，即是买卖代理焦煤，以易大宗命名就是此意，交易大宗商品，主营业务是为澳洲及蒙古焦煤提供服务，优质焦煤为非常稀缺品种，内地须大量进口以应钢厂及电煤所需，易大宗就是提供相关的物流服务。

本来，做这些中间商是微利生意，易大宗有了大树遮荫，每年赚几亿，时多时少算是不错，然而，去年全球供应链混乱，加上商品价格急升，易大宗上半年纯利已经上升到7.8亿元，半年赚的钱，已远高于对上一年全年盈利4.6亿元，今个月，公司宣布盈喜，估计盈利达到33亿元，公司解释是焦煤供应扩至其他国家，以及煤炭价升。踏入今年，本来中央对煤价大力压抑，已经出现成效，但乌克兰战争一爆，全球商品供应又紧张起来，油价上升，优质煤同样抢手，公司股价又在大成交下爆升。

中化靠钾自肥股价逆升3%

中间商由微利变赚暴利，盈利质素不高，估值高极有限，不过，公司去年赚33亿元，现时股价急升后市值是56亿元。由于做物流资本投入有限，相信未来好有机会派高息，成为乱世发财股。

另一只在乱世发财股是中化化肥（297）生产的钾肥在俄乌开火后出现稀缺，价格急升，公司股价由1元起步炒，昨日同样逆市升3%，收报1.29元，只是累积爆升幅度无易大宗咁夸张，相对自然风险亦都无咁高。这两只股中环茶友都有入货，都坐住未放。

隔晚油价急升拖累欧美股下挫，港股跟随外围向下，恒指低开151点，尾市插穿22000点，曾低见21900点，收跌208点，报21945点；科指收报4609点，挫140点；国指收报7528点，跌106点。大市成交额1500亿元。隔晚布油抽升逾5%，三桶油走高。中石油（857）升1.8%，收报4元；中海油（883）涨1.4%，收报10.34元；中石化（386）涨0.5%，收报3.74元，成为最靓仔蓝筹板块。

其馀蓝筹业绩股中，中移动（941）去年多赚7.7%，末期息每股派2.43港元，为纪录最多，带动股价升3%，收报56元。腾讯（700）去年业绩逊预期，拖累科技股走低，ATMXJ全数向下。腾讯股价下滑6%，收报366元。微博（9898）被美国证券交易委员会加入预定除牌名单，微博股价跌1.7%，收报206.8元；持有微博的阿里巴巴（9988）连升断缆，跌3%，收报113.8元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》