金融High Tea｜全球股市「乌」云盖顶

乌克兰危机终于擦火花，美国意图以制裁代替军事施压，强人普京不甘示弱授权动武，首先炸毁乌国主要机场、公路及乌军司令部，更有大军入境之嫌，消息一出美股在亚洲期货大插，港股应声碌低。全球经济本来已有滞胀风险，油金价格在打响第一枪后弹升，布兰特期油冲向每桶100元水平，等同踩多一脚，特别是依赖平钱支撑的科技股，前景雪上加霜。港股与美股期货急跌。

油气价格近日高企，必然影响全球生产成本，对美国通胀造成更大推力，同时削弱美国承受加息的能力，美股可谓两面受敌，全球股市都有「乌」云盖顶之忧。
港交所派完成绩股价插

俄国开火后股市急插，俄罗斯RTS指数暴跌近35%，俄罗斯圣彼得堡股票交易所一度停止营业。亚洲区澳洲标普ASX 200指数挫近3%。南韩首尔综合指数收挫2.6%。台湾加权指数收挫2.6%，日经平均指数收挫1.8%。内地股市以上证表现较佳，收挫1.7%。深成指数插2.2%，创业板指数跌2.1%。油气、黄金等避险板块集体大涨，军工股午后走强，科技股集体跳水。

港股在全球化危机时往往成为提款机，反应特别敏感，恒指最多跌逾800点，收报22901点，挫758点或3.2%；国企指数收报8030点，跌286点或3.4%，成交增至1770亿元。港交所（0388）盈利增长有9%，股价急跌5.4%，收报394.6元。蓝筹股有五只逆市上升，啤酒股百威亚太（1876）收报23.95元，升近5%；中石油（0857）收升3.4%报4.26元，中海油（883）报10.12元，升1%。论油价上升正面影响中海油应该大过中石油，不过投资者对中海油的10元关口似乎都有好大心理障碍，做下游生意的中石化（386）则微跌1%报4.01元。
内地已启动应对高油气价

能源及金属价格急升不是今日开始，内地已不断加强应对。据中海油透露，去年中海油成功探获垦利10-2等四个大中型油气田，「深海一号」超深水大气田也成功投产，油气供应量创历史新高。今年中海油预计将有13个新项目投产，资本支出将在900亿至1000亿元人民币。中央同时协调中石油、中石化及中海油等能源央企在增储上产、产运销储协调联动以及稳定能源价格等方面。

对于油价危机，内地专家现时有几个研判，一是这次能源危机有其结构性，包括近年石油业投资不足、OPEC+产能难以提升，乌克兰只是火上加油，下游化工行业股份要小心防备冲击。

另外，最近晶片板块大涨，可能也受到乌克兰全球半导体原料气体供应趋紧或推高产业链成本消息影响。乌克兰为全球半导体原料气体供应大国，包含氖、氩、氪、氙等气体，其中氖气由乌克兰供应全球近七成产量，且氖气为必要原物料，若供应受阻，或将对全球半导体产业造成影响。最近，「东数西算」概念股依米康获连续第四个「20CM」涨停，成为虎年最快翻倍股，当中原来也有乌国危机的元素在背后推波助澜。

乌局风云变幻，令港股即时下插一年低位，中环茶友问点睇？陆羽仁初步看法是美国逼虎跳墙，好有机会被虎咬，能源危机爆发，有可能造成美国滞胀风险，有可能成为最大输家。民主国家忍痛能力低，美国通胀虽然高企，但联储局能否如鹰派分析家估计加息七次以至九次咁勇呢，现在已有点疑问。若然美国通胀肆虐，持有美金的外国人都要赔输，而且代价不菲。

美股跌，中港两地股市难逃下插，不过，内地一早采取逆周期财金政策，美国放水中国收水，现在有条件减息降准吸收震荡，在短期审慎之馀，暂时不必要看得太悲观，变数之一乌克兰可以顶到几耐，到普京取胜鸣金收兵就是反弹之时，美国既不参战又怕通胀反制力好低。

陆羽仁

 

原文刊于《头条日报》