金融High Tea｜小心美国自制石油危机

俄罗斯总统普京果然不是省油的灯，在乌克兰危机中再主动出击，承认乌东两个地区的独立地位。美欧打不是，不打也不是，于是考虑作出制裁。消息传出，油金弹上，全球股市又被普京一下打残。

美国考虑制裁俄罗斯，港股开市就大跌，旋即愈跌愈深，当中跌得最劲是俄铝（486），收市大插19%，收报6.44元，但区区一只俄铝不会对大局有影响。中环茶友话，香港和俄国经贸往来不算多，美国要制裁俄国，照计港股无理由大跌。回答这个疑问，答案不在俄国而在美国，皆因美国制裁俄国，究竟会造成甚么效果呢？过去，美国不止一次针对俄国，久而久之，令到俄国皮靭肉厚，对制裁的痛感有限，但同一时间产生出来的副作用，则是油气等能源格急升，这对通胀逼到上门的美国，无异雪上加霜，股市自然不能没有反应。

疑似躺平 恒生劲插11%

上世纪美国发动第一次侵伊战争，开火前股市受压，当第一次导弹射出，美股即时回升，油价回落，皆因当时全世界都知道伊拉克无得打，估计一个星期内玩完。华府以武力震慑伊斯兰世界，油价不升反跌，华尔街分取最大的战争红利。

时移世易，美欧若然在乌克兰动武，打的是无把握之仗，最惨是盟友借机打荷包，油组借刚果之口透露不会加快增产，油价由此愈唱愈高，睇完每桶100美元，最新又话睇125美元。昨日大市下跌，但中石油（857）升1.7%，收报4.17元，是表现最好恒指成份股；中海油（883）升0.6%，收报10.06元。论油价水平，中海油现在有点偏低，股价落后反映投资者担心通胀触发衰退，对高油价有点畏高情绪。

在大市气氛恶劣下，两间大银行滙控（005）、恒生（011）宣布业绩，结果齐遇滑铁卢，派完成绩表齐齐碌低，其中特别系恒生，一插便逾10%，收报144元，如此惨烈对该股而言都算少见，主要因为业绩不及预期。滙控回购额较之前少兼未拟于今年恢复按季派息，收跌3.6%，报56.45元。

滙控、恒生两股捱沽，有大气候、小气候因素，大气候是市况调整，小气候就如陆羽仁周初所言，本地公司交不出成绩，予人躺平欠进取感觉。恒生去年股东应占溢利139.6亿元，按年倒退16%，每股基本盈利6.93元，第四次中期股息1.8元，比上年末期息2.8元大减，令人惊觉去年第四季银行表现远比预期差。

对于恒生第四季业绩，做开生意的中环茶友有两个观察。一是恒生过往深耕生意最好做的香港，食惯叹惯，对开拓大湾区或内地市场多讲少做，好似大湾区业务，似乎看不到有甚么突破。客户去恒生做理财，销售的产品也很传统，港人近年热炒的美股都无点做。同样情况也发生在滙丰银行，反正本地银行界似乎习惯你眼望我眼，大家在同温层抱团取暖，反而部份本地或内地券商在宣传推广上更见进取，出来的业绩仲有睇头。

港企去年下半年业绩难寄望

另一个观察是恒生的生意集中香港，前年下半年政府有补就业计划催谷经济，去年下半年只有消费券，力度相差甚远，第四季业绩多少反映了本地营商环境恶化。其他业务主要集中本地、又做传统生意的公司，下半年盈利表现不宜寄厚望。

恒指昨日曾重挫834点，收市跌650点，报23520点，跌幅2.7%；国指收跌185点，报8270点，主板成交1469亿元。恐慌情绪推动市场借势抛售科网股，科指收报5226点，跌100点或1.89%，为成立以来新低。遭受游戏版号停止审批误传疑云的腾讯（700）曾跌3%，收市微跌0.14%，报444.8元；近日受到官方引导外卖平台进一步下调服务费波及的美团（3690）跌势未止，收市跌5%，报171.3元；京东（9618）跌3.4%，收报275.2元；阿里巴巴（9988）跌3%，收报111.4元；小米（1810）跌3%，收报15.62元。

64只蓝筹股几乎全军尽墨，重磅金融股无一幸免，友邦（1299）挫3.8%，收报85元；港交所（388）跌3%，收报418.2元；平保（2318）跌4%，收报64.45元；内银跌得少过大市，建设银行（939）跌1.8%，收报5.94元 ；工商银行（1398）跌1.4%，收报4.76元。摩根士丹利将新奥能源（2688）降评级至「减持」，该股大跌11%，收报109.1元，是表现最差蓝筹股。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》