【金融High Tea】科网民企股有政策压力

七月份港股第一个深水炸弹，应该系国家国信办突然发布消息，针对刚在美国上市的打车程式「滴滴出行」收集个人资料违规，要求下架。虽然滴滴无在香港挂牌，但就令市场担心整风会波及香港的中资科网局头，令科指大插。

大陆先动手 免被卡脖子

　　滴滴在美国上市，成为阿里后最大的集资个案。对于滴滴后市，陆羽仁同投行界分享过，有人认为滴滴基本上仍在争取打平的阶段，现时估值有点偏高。不过，较普遍的看法是滴滴在内地开始有垄断性优势，其他竞争者烧钱都烧到怕，这次美国上市，估计也不是最终站，未来还有可能回流香港再斩多一笔，故此不乏有兴趣趁巩固时间储货，准备再炒第二浸。现在中央迟不迟、早不早，在挂牌不久就出手质疑滴滴收集资料的做法，自然引起市场忧虑，甚至和公司跑到美国去挂牌的做法挂鈎。

　　这次网信办是依据《中华人民共和国网络安全法》向滴滴出招，在时间上惹起了猜测。要留意的是中央在2021年6月10日的人大常委中，通过了《资料安全法》，自2021年9月1日起施行。《资料安全法》是资料领域的基础性法律，也是国家安全领域的一部重要法律。分别从资料安全与发展、资料安全制度、资料安全保护义务、政务资料安全与开放的角度对资料安全保护的义务和相应法律责任进行规定。从这次立法看来，内地收紧对数据的收集、使用和管理，是大势所趋，滴滴去了美国上市，要多受美国监管部门一重关卡控制，中央自然是先下手为强，反正外资现在认购的钱已经付了，风险就要自行承担，现在说清楚，好过日后再被美国监管机构卡脖子。

　　自从蚂蚁上市失败，陆羽仁已提醒要留意大陆对网企加强监管的风险，现时情况逐渐明朗，数据会是其中重点。内地有分析认为，有危也有机，由于中央的重视，未来对数据安全和讯息处理的企业，或会有商业机会，陆羽仁认为另一个可能趋势系国进民退。过去民企在市场应用，商业化上做得好，令他们在科技领域成为大头，将来中央讲求规管，数据共享，国企的处境相对会有利。不过，国企会否受惠是长期趋势，短期民营科网股的势力，恐伯仲会维持。

　　在科企大跌下，不少大型科企难逃一跌，但个别发展味浓，恒指收报28143点，跌166点；国企指数收报10274点，跌141点，科指急插近2.3%，收造7712点，四日累挫逾6.8%，同时却有多只主板港股创逾52周新高或上市新高，当中包括长实（1113）、九仓（004）、石四药（2005）、中升（881）、东方海外（316）等成交1654亿元。成交最多的腾讯（700）急跌3.6%，收报554元；美团点评（3690）更重挫近6%，收报287元；阿里巴巴（9988） 跌2.8%，收报206元；大成交股中较好是首挂的归创通桥（2190），收报60元，较上市价升40%。另外，维他奶（0345）卷入孤狼风波，内媒发现全国多地商户自发下架维他奶产品，维他奶股价跌势难阻，终收泻逾一成一，收报25.95元。

炒B站有智慧不如趁势

　　昨日下挫科网大股包括中概股B站（9626），B站回流挂牌后一度破发，但整体表现不错，似乎内地投资者颇看好公司前景，股价一度破千元关口，昨日下插超过3.8%，收报900元。有曾经买入该股的大户，趁公司回流清货，套现作其他项目。对于B站前景，他认为是好公司，现时股价强势，主要是其扩大客户的模式颇为受落，大户投资主要系计数，公司好之馀估值不便宜，有其他机会就要套现再落注，以维持增长，普通投资者不是大户，转身方便，只要跟红顶白，有智慧不如顺势。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》