星岛日报

【新闻追击】港交所拟提高上市门槛 业界忧虑「影响生计」

2021-02-01 03:39
  (星岛日报报道)港交所建议提高新股主板上市最低盈利要求至1.5或2倍,以提升主板公司质素,谘询期在今日结束。谘询期内,主要协助中小型企业上市的保荐人、承销商及律师等对此表示强烈反对,更有业界直斥港交所「要大唔要细」影响生计,甚至令新股流向内地及美国市场。与此同时,正筹备上市的本地初创公司首当其冲,现被逼煞停上市计画,暂处观望状态。惟业界料改革势在必行,希望届时交易所斟酌加幅,冀微调至0.5倍。
  继2018年港交所将主板上市公司最低市值要求提升至5亿元后,去年11月交易所再发谘询文件「加辣」,要求提高最低上市盈利要求,加幅为1.5倍至2倍。根据谘询文件显示,若调高主板上市盈利门槛,根据2016年至2019年间745项上市申请中,料上市申请约会减少62%。

  该谘询文件一出,旋即惹来业界争议,尤其是协助中小型公司上市的保荐人、包销商、律师,甚至是财经公关等一系列专业人士,他们在谘询期内反对声音不断,斥责措施自相矛盾,交易所「要大唔要细」为业界生计带来威胁,打击中小型企业上市信心。

  有上市保荐人向本报表示,港交所的新规自相矛盾,既能容许无盈利的生科股上市集资,亦要一视同仁取消对其他企业的限制。若新规落实,中小型企业来港上市数量减少,将加剧保荐人之间的竞争,令生意严重受损。长此下去,这类企业将流向内地科创板、美国等市场,弱化港交所的竞争力。

  卫达仕律师事务所合夥人孙志伟认为,疫情之下经济转差,失业率高企,提升主板上市盈利要求不合时宜。另外,新规对市值不大的本土初创企业打击最大,亦重创了一至两年内有意来港上市客户的信心,坦言现时中小型公司上市询问的积极性有所降低。

  孙志伟续指,受影响的本土企业,考虑到海外上市认识度及估值低,多数选择煞停上市计画,以观望为主。同时GEM板萎缩严重、交投低以及形象差的问题,致使这些企业除非是焗住一定要上市,都不会轻易选择GEM板。

  然而,市场人士指,有关措施对大型投行影响不大,港交所在他们的支持下,提升主板上市门槛将大机会成行。惟在推行时,交易所应权衡中小型企业的需求,温和地微调至0.5倍,即最近1个财年盈利要求增至3000万元,前2个财年合计增至4500万元。

  另孙志伟又建议,由于主板及GEM板上市成本区别不大,可谓是叠牀架屋,交易所可考虑将两者合并。同时,在上市规则内为中小型企业加入特别章节规管,如同18A章未盈利的生科公司、21章投资公司等。

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