瑞士盈丰料内地经济步入复苏

（星岛日报报道）中美利差倒挂及上海疫情封控，令市场担忧中国经济受压，瑞士盈丰资产管理中国基金经理李思卉表示，人行正通过结构性调整及一篮子措施放宽经济，同时上海解封推进复工复产，令内地经济于4月份已经筑底，料能在制造业恢复的带动下，助力广告、零售、汽车、房地产等产业持续复苏。

李思卉指，中美经济周期正处于反向状态，中国经济在疫情下首先恢复正增长，并于去年四季度开始有所减缓；而同一时间的美国经济周期与一年前的中国相似，有轻微过热。政策方面，联储局在收紧，而中国在放松，联储局数次加息降低通胀，而人行则采取包括上缴一万亿元（人民币，下同）结存利润及做再贷款等措施维持经济稳定。
预计人民币将有小幅贬值

面对中美利差倒挂引发市场对人币受压及A股受挫的担忧，她称，人民币的升值和贬值并不直接影响外资投资A股，过去即使在贬值期间亦有外资持续流入A股，惟最怕「快速升贬值」，当利率及汇率缓慢变动时不会直接冲击市场，但若快速变动则加剧市场波动，令市场尝试降低杠杆，影响市场点位，所以维持相对稳定更为重要。

李思卉续指，人民币快速贬值6至7%后，人行采取维稳措施，包括在香港发人民币债券稳定离岸人民币流动性，及恢复出口等，亦出台放松房地产、放宽行业监管、释放流动性等一篮子刺激经济措施。美元强势令其他货币贬值并不出奇，预期接下来人民币会有小幅贬值，若能减缓其贬值速度，料市场不会掀起太大波动。
新能源汽车定单充足

早前上海疫情封控令内地汽车及供应链等产业遭到冲击，她表示，江浙沪一带为内地汽车制造及供应链重镇，因此接下来需要关注该区域汽车供应链的恢复情况，新能源汽车方面定单较为充足，「例如特斯拉到年底的定单几乎已经排满」，只要能恢复生产，短期内需求端不是问题，但油车的需求相对较弱，此次上海封城对油车的冲击更大。

她续指，目前深圳等城市正在推广常态化核酸，过往地区出现疫情时往往采取封城等措施，令当地经济活动受限，而常态化核酸模式的试行及推广，令市民恢复生活常态。上月底，内地召开的「全国稳住经济大盘电话会议」是助力经济复苏的强烈信号，预期接下来会有愈来愈多帮助就业及经济的政策推出，令中港股市能相对乐观，惟未必有显著升势。