瑞士盈豐料內地經濟步入復甦

（星島日報報道）中美利差倒掛及上海疫情封控，令市場擔憂中國經濟受壓，瑞士盈豐資產管理中國基金經理李思卉表示，人行正通過結構性調整及一籃子措施放寬經濟，同時上海解封推進復工復產，令內地經濟於4月份已經築底，料能在製造業恢復的帶動下，助力廣告、零售、汽車、房地產等產業持續復甦。

李思卉指，中美經濟周期正處於反向狀態，中國經濟在疫情下首先恢復正增長，並於去年四季度開始有所減緩；而同一時間的美國經濟周期與一年前的中國相似，有輕微過熱。政策方面，聯儲局在收緊，而中國在放鬆，聯儲局數次加息降低通脹，而人行則採取包括上繳一萬億元（人民幣，下同）結存利潤及做再貸款等措施維持經濟穩定。
預計人民幣將有小幅貶值

面對中美利差倒掛引發市場對人幣受壓及A股受挫的擔憂，她稱，人民幣的升值和貶值並不直接影響外資投資A股，過去即使在貶值期間亦有外資持續流入A股，惟最怕「快速升貶值」，當利率及匯率緩慢變動時不會直接衝擊市場，但若快速變動則加劇市場波動，令市場嘗試降低槓桿，影響市場點位，所以維持相對穩定更為重要。

李思卉續指，人民幣快速貶值6至7%後，人行採取維穩措施，包括在香港發人民幣債券穩定離岸人民幣流動性，及恢復出口等，亦出台放鬆房地產、放寬行業監管、釋放流動性等一籃子刺激經濟措施。美元強勢令其他貨幣貶值並不出奇，預期接下來人民幣會有小幅貶值，若能減緩其貶值速度，料市場不會掀起太大波動。
新能源汽車定單充足

早前上海疫情封控令內地汽車及供應鏈等產業遭到衝擊，她表示，江浙滬一帶為內地汽車製造及供應鏈重鎮，因此接下來需要關注該區域汽車供應鏈的恢復情況，新能源汽車方面定單較為充足，「例如特斯拉到年底的定單幾乎已經排滿」，只要能恢復生產，短期內需求端不是問題，但油車的需求相對較弱，此次上海封城對油車的衝擊更大。

她續指，目前深圳等城市正在推廣常態化核酸，過往地區出現疫情時往往採取封城等措施，令當地經濟活動受限，而常態化核酸模式的試行及推廣，令市民恢復生活常態。上月底，內地召開的「全國穩住經濟大盤電話會議」是助力經濟復甦的強烈信號，預期接下來會有愈來愈多幫助就業及經濟的政策推出，令中港股市能相對樂觀，惟未必有顯著升勢。