内房债务恐达40万亿 逾四成属垃圾级

(星岛日报报道)中国房地产商发债情况引起外国投资者关注，野村估计，内房债务规模达到5.2万亿美元（约40.3万亿港元），在5年内增加两倍，超出全球第三大经济体的日本去年国内生产总值（GDP），当中有逾四成债券属垃圾级别。

《华尔街日报》引述野村经济学者表示，因应今次危机梳理内房企业的债务情况后，估计总共债务高达5.2万亿美元，当中银行贷款占46%，债券占约10%，而当中有2170亿美元债属垃圾债券，占债券金额中约42%。野村指出，5.2万亿美元规模几乎等于2016年的两倍，可媲美日本去年GDP。

报道指目前有约四成内房企业在处理境外债亮起警号，国际债券持有人已为内房违约潮做好准备，衡量中国公司高收益美元债情况的ICE BofA指数，上周五的息率已升穿20厘门槛，见十多年新高，反映违约风险高。目前为止，花样年控股（1777）未能偿付一笔已到期的2.06亿美元债券，而拥有超过3000亿美元债的中国恒大（3333），早前已在期限内未有支付两笔债券利息。

报道又指，内房的商业模式已出现改变，以往依赖预售楼花的运作现在无以为继，而发展商因预售而列入「合约负债」的金额愈来愈大，恒大、碧桂园（2007）、万科企业（2202）、融创中国（1918）及华润置地（1109）这5家企业，合约负债在过去3年大增42%至3410亿美元。