美投行急拓财源 抢非中资IPO生意

(星岛日报报道)自从中国于本年中对科网中概股往美国上市增加阻力、加强监管后，美国新股上市于上半年的兴旺情况戛然而止，自7月以来显得有点平静，不少有意往美国上市的其他国家新股则趁机「摄档」上市，当中以印度最积极。美资3大投行亦将焦点投放其他市场上的新股IPO，争夺新股上市保荐人首名资格。以往较少留意细规模公司及行业，现时投行都采取较积极的政策，以及争取更多融资生意。

在中资赴美上市未生阻滞前，这些公司为美国投资大行带来可观收益，根据彭博提供的资料显示，过去数年，新股上市筹资超过500亿美元，代表了总集资市场的16%，其中中国的中概股占了180亿美元，可惜自中国限制手握敏感资料企业赴美上市需加强审批后，美国新股市场变静了。

那么，实际情况又如何呢？大行如何应变？

根据彭博提供的资料显示，在今年上半年新股保荐人排行榜，头3名分别为高盛、花旗及大摩，摩根大通排第4名，以集资所得市占率来看，高盛与花旗相当接近，各为10.88%及10.46%。彭博分析员Alison Williams表示，新股生意可助高盛争取更高排名，主要因这些项目所收上市费用较高，同时，为不同产品收取不同费用金额，亦可提高其整体融资名次。

为争取更多生意，中小公司也成为华尔街大行的对象。踏入下半年，不少中细型新股已涌现，其中包括由网球明星费达拿支持的苏黎世鞋履制造商ON Holdings AG、另类投资技术解决方案提供商Allvue Systems Holdings， Inc.、提供一系列机械人流程自动化（RPA）解决方案的端对端自动化平台UiPath Inc.等。

上述3家准新股都由高盛取得保荐人资格，亦正反映高盛在新股市场上的竞争能力确属强横。市场人士表示，新股或者包括收购及合并和股本销售的头3名位置，一向由高盛、大摩及摩通占有，高盛取得之名单，料能为高盛于第3季或更远季度取得可观保荐费用。他说，客户看好高盛，并将生意交给它主要因为高盛财务上强大，及人才众多，可助其公司长远达致成功，而其他服务亦能协助拟上市公司的融资需要。摩通及大摩方面，亦急起直追，在二手市场配股争取成绩，其中Ascendis健康消费品公司，便由摩通及大摩负责配售工作。

在亚洲其他市场，高盛及摩通就失落了两只大型新股，其一是Burger King母企TAB Food，TAB Food计画安排其旗下Burger King土耳其分店、三文治连锁餐厅Arby's中国区分店于伊斯坦布尔交易所上市，保荐人为花旗及滙丰。另一只为印尼大型快递公司J&T，公司原安排美国上市，但因公司不少股东为中国籍及资本来自中国，故拟转来港上市，据悉上市保荐人为美银、中金及大摩。

除了争取新股生意外，华尔街大行亦争取各类股票融资生意，扩大Equity of Capital Market（ECM）市场占有率，最近聘请了相关人员，加强ECM市场的盈利能力。以往，不少大行只侧重新股上市，尤其是大公司，因为一次的上市佣金及费用已相当可观，但往后，不少投行加强注重ECM市场业务。