比亞迪季度收入首超Tesla 大摩稱毛利率勝預期 料全年銷量超越400萬輛
2024-10-31 15:50
內地電動車龍頭比亞迪(1211)季度收入首次超越美國電動車公司Tesla。集團公佈第三季營業收入錄約2,011億元(人民幣,下同),按年增長24%,並多過Tesla上周公佈的251.82億美元(約1,793億人民幣)的收入。不過,消息未有沖喜比亞迪股價,該股暫跌4.2%至282.6元,惟今年仍累升逾三成,並較Tesla今年僅累升逾3%為佳。
銷量高於Tesla 純利仍不及
期內,比亞迪純利錄約116億元,按年增長11.5%,仍不及Tesla第三季非GAAP淨利潤約25億美元(約178億元人民幣)。此外,比亞迪第三季銷量達113.49萬輛,按年增長37.7%,遠高於Tesla的46.2萬輛。
若以今年首三季計,比亞迪純利錄約252.38億元,按年增長18%,營業收入錄5,022億元,按年增長19%。銷量方面,比亞迪新能源乘用車今年1至9月累計銷售273.64萬輛,按年增長32%;其中純電動車銷量116.96萬輛,按年增長12%;插電式混合動力車型銷售156.69萬輛,按年增長53%。
大摩:每車利潤高於第二季
大行摩根士丹利發報告指出,比亞迪第三季純利大致符合市場預期,若撇除比亞迪電子(285)貢獻約15億元盈利,預期每輛汽車利潤約9,300元,高於第二季的8,500元和首季的6,600元;而比亞迪第三季毛利率回升至21.9%,亦較該行預測約20%為高。
大摩認為,毛利率提升主要受惠於DM-i 5.0型號佔比提升、規模效應與上游材料成本下降,有助於抵銷營運開支高於預期的影響,相信比亞迪全年銷量可超越400萬輛,並可能在第四季實現盈利回升,維持「與大市同步」評級,目標價230港元。
花旗開展90日正面催化劑觀察
另外,花旗指比亞迪第三季業績強勁,電動車毛利率亦勝預期,維持其為行業首選股,開展90日正面催化劑觀察,並預計明年首季盈利及銷量前景為行業最好。同時,該行將比亞迪目標價由488港元上調至500港元,評級維持「買入」,而最新目標價反映公司2025及2026年市盈率分別為24及19倍,相對現時同期預測市盈率14及11倍有上升空間。
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