人行與金融機構簽訂債券借入協議 可借中長期國債達數千億人幣

2024-07-05 11:53

人行與金融機構簽訂債券借入協議 可借中長期國債達數千億人幣
人行與金融機構簽訂債券借入協議 可借中長期國債達數千億人幣

《彭博》最新報道,人民銀行已經與幾家主要金融機構簽訂了債券借入協議。報道引述人行的獨家回覆稱,目前已簽協議的金融機構可供出借的中長期國債有數千億元,將採用無固定期限、信用方式借入國債,且將視債券市場運行情況,持續借入並賣出國債。
  
法國外貿銀行資深經濟學家Gary Ng表示,簽訂協議為人行干預市場打開大門,不過目前規模似乎更多是出於周期性目的,還不足以扭轉由於比如利率下行等經濟原因驅動的市場力量。

《彭博》日前曾引述知情人士稱,人行已就國債借入事宜與兩家國有大行工商銀行(1398)及郵儲銀行(1658)達成意向。市場估計人行將借入債券,以向市場拋售,目的是平抑過熱的債券市場。

渣打劉潔:長債收益率或短期內小幅反彈

渣打中國宏觀策略部主管劉潔分析稱,人行的積極立場顯示其正積極向市場傳遞,其有強大的能力錨定長期債券殖利率,並在必要時採取更多行動。她認爲,人行的目標仍將是曲線的10年至30年期的長端債券,而較少關注短端債券,該舉措或會導致長債收益率在短期內小幅反彈,並在近期內設定10至30年期國債收益率的下限,但受經濟和通脹基本面的影響,不會改變中國利率的中期走低的趨勢,且也不認為人行有任何具體的收益率目標水平。

她指出,人行此舉的首要目的是減少資產負債期限錯配,尤其是小型金融機構,以管控尤其是小型機構的金融風險,避免債券收益率最終反彈時按市價計算的潛在巨額損失,另一目的是保護內地銀行業的盈利能力。她續稱,當人行真正開始行動時,可能需要下調存款準備金率,以避免市場流動性狀況過度緊張。 

中信:該過程不會投放流動性

中信證券首席經濟學家明明表示,人行表明將採「無固定期限」的借券方式,意味著央行對收益率曲線的控制將不會侷限在某一期限品種,會更著重在完整控制一條斜向上的收益率曲線;而採取「信用方式」介入國債,也代表央行不會向融出國債的銀行提供質押品,過程不會實現流動性投放。
 

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