投行料「國家隊」兩會後或放緩入市 富瑞：A股短線下行機會較大

國務院總理李強發表任內首份政府工作報告，預期今年國內生產總值（GDP）增長為5%左右，市場憧憬內地將推出更多刺激措施。美資投行富瑞表示，兩會政府工作報告中，整體上沒有看到進一步提振股票市場的大驚喜，難以帶動股市在反彈一個月後進一步走強。該行預計，「國家隊」可能會在兩會後上證綜指在3000點之上時放緩買入。

工作報告預期今年國內生產總值（GDP）增長為5%左右，富瑞認為，經濟增長目標符合市場預期，但投資者關注如何實現。目前市場平均預期中國今年經濟增長約4.6%，並指出即使去年中國同樣訂下CPI目標3%，但最終全年只增0.2%。

兩大因素拖累短線後市

該行又預期，兩會後市場可能會有短期下行壓力，原因是中國取消總理記者會引發投資者對政策可預見性的擔憂，其次是經濟大環境不佳，更多企業在業績期的披露或會令人失望。另外，工作報告提出的優先次序是工業升級、以消費提升本土需求和投資，整體未有太大驚喜，難以帶動股市在反彈一個月後進一步走強。

富瑞預計，人行近期並未表示會如2015年股市崩盤時般為「國家隊」提供無限量的流動性支持，認為若內地股市能夠維持近期反彈，在上證指數高於3000點的關鍵位時，「國家隊」繼續入市的機會較細。隨著自2月23日上證指數觸及3000點後，「國家隊」購買量似乎已大幅下降，最近市場入市資金更多來自熱錢和個人投資者，機構投資者則更加謹慎。

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