日央行未有提供加息指引 每百日圓兌港元曾跌至「5.43算」植田和男：很難退出負利率

日本央行維持基準利率在負0.1厘的歷史低位不變，持續實施負利率，將10年期國債收益率目標維持在0%附近，符合市場預期，但改變對消費支出評估的措辭，表示核心通脹率可能逐步上升。不過，政策前瞻指引亦維持不變，未有具體暗示有關加息前景的訊息。消息公佈後，日圓滙價應聲下挫，其中美元兌日圓曾升0.56%至143.59水平；每百日圓曾港元則曾跌0.51%至5.43算水平。

經濟已復甦 料通脹率漸升

日本央行表示，儘管海外經濟復甦步伐減緩，但日本經濟已逐漸復甦，企業利潤和商業信心有所改善，私人消費仍逐漸增長，但房屋投資相對較弱。該行又指，核心CPI按年增幅低於以往，主要是政府推行措施降低能源價格，但因進口價格上漲的影響逐漸傳導到消費者價格，令消費物價維持約3%，因此預計通脹率會逐漸上升。

對於加息前景及負利率政策，日本央行行長植田和男指發布利率預測可能會導致市場混亂，目前亦很難制定退出負利率的計劃，因前景存在很多不確定性，仍未能確定通脹目標是否實現。他又補充，即使真的加息，金融市場環境也將保持寬鬆。

市場續料明年4月結束負利率

此外，日本央行預告繼續購買日本交易所買賣基金（ETF）和房地產投資信託（J-REITs），上限分別為12萬億日圓和1800億日圓，以及維持商業票據的未償餘額2萬億日圓。

另一方面，市場對於日本央行行長植田和男的選擇不感意外，因為他繼續尋求更多證據來證實薪資增長可促進持續的通脹。儘管如此，12月按兵不動的決定並不能平息未來加息的猜測，目前多數經濟學家預計，日本央行將在明年4月前結束負利率政策。

日本經濟再生大臣出席會議

值得留意的是，日本經濟再生大臣新藤義孝（Yoshitaka Shindo）今日亦有出席央行政策會議，是2020年4月以來首次有內閣大臣出席。事實上，日本內閣府和財務省代表會定期參加政策會議，但他們沒有投票權。

彭博報道則指出，新藤義孝的出席表明日本央行決定對政府的重要性提高，雖然目前新藤義孝的意圖尚不清楚，但其參與可能會引發市場猜測日本央行正在考慮改變負利率政策。彭博經濟學家Taro Kimura亦表示，新藤義孝出席會議可能意味日本央行比預期更早退出其收益率曲線控制政策和負利率；而其認為的基本情景假設是2024年7月。

至於新藤義孝在9月末的時候曾表示，宣布結束通縮的鬥爭及取得勝利還為時過早。

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