巴菲特「幕後軍師」芒格5大必學投資智慧 「你不必是天才 只需避免做傻事」（附10大金句）

巴菲特的摰友、被譽為「股神軍師」的巴郡副董事長芒格(Charlie Munger)共同譜出巴郡（Berkshire Hathaway）的傳奇神話，其價值投資策略亦為外界津津樂道；而2014年出版的《窮查理的普通常識》中，就輯錄了芒格11篇公開演說，由人生講到投資智慧，教大家如何選擇自己的投資之道。

即睇芒格5大必學投資智慧：

1. 不花精力在廉價爛公司

芒格非常重視企業的品質，認為投資者應尋找價格公道的優秀企業股票。他指，一隻股票從長遠來看，很難獲得比其基礎業務更好的回報，與其把時間與精力花在購買廉價的爛公司上，不如以合理的價格投資一些好企業。「如果一間公司的成長性夠好，即便股價高一點，利潤仍可穩定成長，也是值得買的。」

他又指，投資股票不僅是買這間公司的產業機會、產品與商業模式，因此投資者應先對企業進行評估，觀察該公司的管理階層是否有抱負及善於管理才買入。

2. 分散投資不是萬無一失

不少投資機構都主張分散投資，不要將雞蛋放在同一個籃子內，以分散風險。不過對大多數人並沒有充足的時間和精力關注市場，因此芒格認為要成功就得集中押注。

芒格坦言，自己曾認同分散投資，指這策略可為聰明的投資者帶來大約10%的回報。不過，隨着現時投資市場已變得越來越複雜，分散投資再不是一個萬無一失的策略。

他倡導投資者要有獨立思考的能力，不被市場的短期波動所影響，只需要集中投資及長期持有優質股。至於實現目標的前提是做好長線投資準備，平均持股期不少於3至4年。「只要做好準備，在人生中抓住幾個機會。迅速地採取適當的行動，去做簡單而合乎邏輯的事情，這輩子的財富就會得到極大的增長。」

即睇芒格10句投資名言：

3. 不必是天才 只需不做傻事

外界認為，芒格與巴菲特的成功是因為掌握了「投資妙招」，芒格則表示自己只是純粹避免犯愚蠢的錯誤，而不是盡量表現得很聰明「你不必是天才，只需避免『做傻事』，收穫會比那些努力做聰明事的人要多。」

4. 承認自己無知 保持弱者思考

很多人在投資時損手，只會認為是當前市場的錯誤。然而，在98%的時間中，芒格對股市態度是接受自己的無知，保持弱者思考，才讓人更有智慧。芒格亦為自己能夠面對錯誤感到自豪。「如果正面承認自己的錯誤，我會表現得更好。這是一個非常棒的學習竅門。」

5. 投資簡單項目 避免投資失敗

芒格表示，了解自己的才能和優勢也有助於為自己選擇投資，像是他與巴菲特只投資他們了解，並且有前景、有優勢的企業，他反問大家「為甚麼我們要在一個我們不擅長，甚至於處於劣勢的狀況下，去跟人玩競爭遊戲呢？」他建議人們應投資在簡單易明的項目上，避免投資失敗。

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