古天后日誌｜現水平追貨值博率低風險高

1月10日，多雲，有幾陣雨，天氣潮濕，早晚沿岸有霧。隔晚美股早段表現唔錯，但至尾段又有聯儲局委員出嚟放鴿，三大指數除咗納指仲保持66點升幅，道指跟標指倒跌收市。標指雖然守咗3800，但都係收復唔到3900-4100之前嘅移動區間底部，美股暫時仲係反覆，日升日跌，未有明確方向。美股入場資金減少，市場等緊更多嘅消息作參考，本周四將迎來CPI，市場預估升幅會放緩至6.6%，隨住佔CPI高達34%的嘅房租升幅開始放緩，接下來幾個月CPI應該快速回落，但年底能否回落至4%以下，目前言之尚早。其中工資增長係左右CPI嘅另一個主要因素，雖然上週五即使非農的就業數據表現強勁，但薪酬升幅放緩，美股一樣受到刺激而上升。

市場暫時普遍估計聯儲局喺2月及3月各加息0.25%，5月再加息機會大減，息口或者喺5%徘徊一段時間。除咗CPI之外，聯儲局係以PCE個人消費支出物價指數作為通脹參考指標，兩者計算方法有差異，唔排除當中會有滯後，而一直以嚟CPI嘅降速係快過PCE嘅。除咗息口走勢之外，本周又到銀行股開始派成績表，美股再度踏入業績期。之前唔少大行對美股睇法相當悲觀，主要係預期企業盈利將倒退，而喺第三季唔少企業公布業績後，管理層亦對未來前景預測較為悲觀。今個業績期，若然盈利倒退唔係太嚴重，而公司管理層對前景睇返好啲，咁對美股應該有正面影響。

至於港股呢邊，暫時仍然喺高位徘徊，1月開局恒指用咗少於一星期時間，就由19300-400水平升足2000點上到21000水平，並已升抵21500呢個目標，加上唔少重磅股如美團(03690)跟京東(09618)等已升至阻力位並回落，呢一輪反彈已進入尾聲。至於今之回調要落幾多，純以技術走勢去睇，若然港股係要營造大型頭肩底，並入熊市開始步入牛市，假設21000水平係頭部，左肩為19200-19400點，即係大市要回調至19200-19400做埋個右肩。假如閣下手上無乜貨喺手，不妨等待回調營造右肩，即大市回落至20000水平樓先分段買貨，總比喺現水平，大市喺不足一星期升逾一成嚟追貨，畢竟港股目前喺牛熊嘅轉捩點，一個唔小心好易又被套窂，寧買貴，莫買錯，錯失機會，總好過痛失金錢。加上過多一個星期又到農曆新年假期，暫時都係忍手為妙。