新一批iBond保底息釐定成難題 投資界：無4厘唔駛諗認購

財政局局長陳茂波今年2月發表財政預算案時曾指，政府計劃在新一個財政年度發行不少於150億元的通脹掛鈎債券(iBond)，儘管至今暫未有任何聲氣，但據消息指，金管局早前曾詢問零售銀行的參與意向，發行計劃似在進行中。不過，綜合多位市場人士指，現時碰上加息周期，定存息都高過4厘，相信局方在釐定iBond保底息都甚艱難，加上零售綠債累人輸錢可鑑，若保底息低過定存，恐怕難有吸引力。

消息人士透露，金管局早前詢問銀行參與分銷新一批iBond的意向，如有興趣可報名。參照往年，每逢金管局完了詢問銀行的意向後，短期內便會公布發售詳情，惟未知具體時間表，而最終決定有待局方進一步通知。消息指，其實自早前發行銀色債券那段時間開始，金管局一直都向銀行了解存息最新情況。

業界：保底息無4字頭 恐怕都無人考慮

有業界人士認為，是次金管局如何釐定iBond的保底息將是一大難題，相信「保底息無4字頭，恐怕都無人考慮」，由於今年少了一批短炒客，若落實發行iBond，保底息必定要吸引，否則認購反應會很差。

另有市場人士指出，參考銀債經驗，正因加息周期，反應已未如往年熾熱，因此若政府發行新一批iBond，保底息必須具競爭力。但認為不論如何，iBond的吸引力定不如前，因加息周期未完，而現時1年港元定存息都破4厘，故iBond保底息不高於定存息也難有吸引力，但局方亦好難將iBond的保底息定得太高，始終是與通脹掛鈎，不能太過偏離。他又認為現時買iBond也未必是好選擇，因市場可能隨時轉角，其他資產會更加吸引。

加息周期不利發行iBond

致富證券董事及證券業務主管郭家安亦稱，加息周期不利發行iBond，因尚未知利率再升空間有多少，目前定存息達4厘以上，甚至有機會再上5厘，而iBond又要坐3年，加上有綠債累人輸錢作為前科，短炒者已示意有iBond推出都不再認購，認為iBond保低息至少要高過定存息才具吸引力。不過，由於沒有短炒客支持，估計政府如再發iBond，認購反應必遠遜去年。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑認為，要iBond有4.5厘保底息是不太可能，現時iBond與綠債又分別跌至96元及95元附近，市民都會擔心再買iBond會蝕價，所以政府再發iBond的難度很高。事實上，在目前環境下，市民亦無需利用iBond來抗通脹，故發iBond某程度亦失卻本身的意義，而政府2016年之後也曾停發iBond，直至2020年才重發。