新一批iBond保底息厘定成难题 投资界：无4厘唔驶谂认购

财政局局长陈茂波今年2月发表财政预算案时曾指，政府计划在新一个财政年度发行不少于150亿元的通胀挂鈎债券(iBond)，尽管至今暂未有任何声气，但据消息指，金管局早前曾询问零售银行的参与意向，发行计划似在进行中。不过，综合多位市场人士指，现时碰上加息周期，定存息都高过4厘，相信局方在厘定iBond保底息都甚艰难，加上零售绿债累人输钱可鉴，若保底息低过定存，恐怕难有吸引力。

消息人士透露，金管局早前询问银行参与分销新一批iBond的意向，如有兴趣可报名。参照往年，每逢金管局完了询问银行的意向后，短期内便会公布发售详情，惟未知具体时间表，而最终决定有待局方进一步通知。消息指，其实自早前发行银色债券那段时间开始，金管局一直都向银行了解存息最新情况。

业界：保底息无4字头 恐怕都无人考虑

有业界人士认为，是次金管局如何厘定iBond的保底息将是一大难题，相信「保底息无4字头，恐怕都无人考虑」，由于今年少了一批短炒客，若落实发行iBond，保底息必定要吸引，否则认购反应会很差。

另有市场人士指出，参考银债经验，正因加息周期，反应已未如往年炽热，因此若政府发行新一批iBond，保底息必须具竞争力。但认为不论如何，iBond的吸引力定不如前，因加息周期未完，而现时1年港元定存息都破4厘，故iBond保底息不高于定存息也难有吸引力，但局方亦好难将iBond的保底息定得太高，始终是与通胀挂鈎，不能太过偏离。他又认为现时买iBond也未必是好选择，因市场可能随时转角，其他资产会更加吸引。

加息周期不利发行iBond

致富证券董事及证券业务主管郭家安亦称，加息周期不利发行iBond，因尚未知利率再升空间有多少，目前定存息达4厘以上，甚至有机会再上5厘，而iBond又要坐3年，加上有绿债累人输钱作为前科，短炒者已示意有iBond推出都不再认购，认为iBond保低息至少要高过定存息才具吸引力。不过，由于没有短炒客支持，估计政府如再发iBond，认购反应必远逊去年。

凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，要iBond有4.5厘保底息是不太可能，现时iBond与绿债又分别跌至96元及95元附近，市民都会担心再买iBond会蚀价，所以政府再发iBond的难度很高。事实上，在目前环境下，市民亦无需利用iBond来抗通胀，故发iBond某程度亦失却本身的意义，而政府2016年之后也曾停发iBond，直至2020年才重发。