焦點｜碧服跌幅更大於碧桂園 分析：市場憂碧服資金被轉移至母企

股價連彈兩日的碧桂園(02007)公布配股消息，配售8.7億股新股，佔擴大後股本約3.62%；每股配售價3.25元，較上日收市價3.72元折讓12.63%，用於現有境外債項再融資、一般營運資金和未來發展。消息拖累同系的碧桂園服務(06098)單日暴瀉兩成二，碧桂園則瀉一成半。

光大證券國際證券策略師伍禮賢分析指，市場正密切關注內地「爛尾樓斷供」問題帶來的連鎖危機，加上配股消息，震散碧桂園及碧桂園服務股價，雖然內地當局正著手解決內房危機，惟實際方案仍未落實，或存在不確定性。

對於碧桂園服務今日跌幅更大於配股的碧桂園，伍禮賢認為，主要是兩者業務關連緊密，以深陷資金鏈問題的中國恒大(03333)為例，恒大曾就子公司恒大物業(06666)約134億元人民幣存款被銀行質押公布初步調查，發現相關資金轉移至恒大，用於恒大營運和償還境內外債務，故市場擔心碧桂園及碧桂園服務同樣「步其後塵」，母公司因財政緊張而調配子公司資金紓困。

事實上，不少大行發表報告，紛紛下降碧桂園及碧桂園服務的評級和目標價，摩通將碧佳園評級由「增持」降至「減持」，目標價由7.6元降至2.5元；碧佳園服務評級亦由「增持」降至「中性」，目標價由58元降至21元。

伍禮賢坦言，內房股及物管股基本面持續走弱，相信短期內仍有一定的拋售壓力，即使碧桂園及碧桂園服務已累跌不少，仍不建議散戶現階段「沾手」，宜待政策明朗化才部署買入。