私募基金PAG擬非同權方式 來港上市籌20億美元

     香港將迎來首家私募基金來港上市。亞太區私募基金太盟投資（PAG）擬以同股不同權形式於本港上市，市傳集資高達20億美元（約156億港元），估值100億至150億美元（約783億至1174億港元）。

    初步上市申請文件披露，太盟在上市規則以外，為其同股不同權實施10年的「基於時間」屆滿廢止方案，單次可延長五年，由獨立股東在十年期屆滿前召開股東大會批准，並在上市後最多15年內有效。太盟「特權票」的投票權為「一股十票」。

    有別於同業TPG及CVC到美國上市，太盟以香港為基地、曾涉足多隻港股。截至去年底，太盟管理資產約500億美元；85%以上的資產管理規模由封閉式基金組成。截至去年底，太盟已投資逾700億美元，當中大中華區佔52%，澳洲及新西蘭佔21%，北亞佔10%。

    太盟有三大核心策略部門，其中私募股權部門由單偉建於2010年創立，資產管理規模達170億美元，總回報約為26%；信貸及市場，和部門資產管理總回報分別為20%及25%。

    太盟主要收入來源來自管理費，佔去年總收入54%。但太盟指，由於機構投資者對獨立管理賬戶、共同投資及專門基金的興趣與日俱增，過去通過獨立管理賬戶或共同投資投資的增加已經導致其有效管理費率及管理費收入大幅降低。

    此外，太盟計劃將基金分派收益的拆分由現在的55:45變更為90:10，其中10%分配給公司作為投資業績收入相關收益的一部分。

    彭博早前引述消息稱，部分財務顧問提出太盟估值可高達200億美元，但太盟或以保守態度定價，目標上市估值最多150億美元。太盟指，集資所得75%用於資助新策略，指亞洲另類投資市場尚有大量潛力有待開發。

    申請文件顯示，黑石投資於2018年入股太盟持股17.6%，投票權最多4.9%。太盟去年收入7.37億美元，按年增15.5%，年內溢利3.05億美元，升16.1%。