傳限制散戶投資SPAC 港交所最快本季諮詢

2021-09-11 05:30

■SPAC被喻資本市場「盲盒遊戲」,港交所最早將在本季趕上熱潮進行市場諮詢。
■SPAC被喻資本市場「盲盒遊戲」,港交所最早將在本季趕上熱潮進行市場諮詢。

  (星島日報報道)SPAC(特殊目的收購公司)被喻為資本市場的「盲盒遊戲」,港交所(388)最早將在本季趕上熱潮進行市場諮詢。外電報道指,當局或將對散戶買賣SPAC「亮紅燈」,提議只允許資產超過800萬元的專業投資者入場,以在推出初期降低風險。若此舉成事,將會是國際上首個資本市場對SPAC的投資者設限。

  自本港研究引入SPAC的可行性以來,保護投資者利益始終是監管機構的首要考慮因素。彭博引述消息人士表示,本港擬「一刀切」限制所有散戶投資SPAC,只允許資產超過800萬元,其認為是專業投資者的人,參與SPAC的一級及二級市場交易活動。

  報道指出,儘管與當局會面的市場人士均願意擴大投資者,但大多數人仍同意上述對散戶限制要求,這是因為可以在SPAC推出初期降低風險,確保其順利運行,為日後的擴張打好基礎。

  報道又指,政府計畫在本月發表SPAC框架諮詢公眾意見,符合早前財政司預告的時間表。該諮詢文件可能就最低市值要求等方面徵詢市場意見,而目前監管機構正在就該徵詢意見稿進行最後的修改,計畫仍有可能發生變化。

  港交所對市場傳聞回應指,交易所一直在想方法改善上市框架,在提供適當的投資者保護、市場質量和市場吸引力之間取得適當的平衡,該所將繼續評估香港SPAC框架的可行性,期待在適當時候就此向市場進行諮詢。證監會不予置評。

  匯澤亞洲創始合夥人王幹文預計,監管機構或想分兩步走,先建立一個安全區,之後再考慮逐漸放鬆。然而,他又擔心過分保護投資者會令SPAC的成交量降低,股價難以炒上,最終對SPAC保薦人吸引力不大,淪為猶如現時創業板存在。他估計,本港引入SPAC初期或會出現「愛國行動」,即中資投行先行出來試水,而他可能需時觀察,再決定是否落場參與。

  惠峰國際發展董事張玉峰認為,先讓專業投資者在SPAC投資是合理的。SPAC項目市值可參考美國,以SPAC項目的目標公司的總計公平市值,必須最少相當於信託資產值的80%。他續指,引入SPAC尚要公眾諮詢,視乎政府的定位及如何定立條例,會否成為21章公司翻版仍尚待觀察,他預期今年內未必能落實,明年或才有望開始。

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