传限制散户投资SPAC 港交所最快本季谘询

2021-09-11 05:30

■SPAC被喻资本市场「盲盒游戏」,港交所最早将在本季赶上热潮进行市场谘询。
■SPAC被喻资本市场「盲盒游戏」,港交所最早将在本季赶上热潮进行市场谘询。

  (星岛日报报道)SPAC(特殊目的收购公司)被喻为资本市场的「盲盒游戏」,港交所(388)最早将在本季赶上热潮进行市场谘询。外电报道指,当局或将对散户买卖SPAC「亮红灯」,提议只允许资产超过800万元的专业投资者入场,以在推出初期降低风险。若此举成事,将会是国际上首个资本市场对SPAC的投资者设限。

  自本港研究引入SPAC的可行性以来,保护投资者利益始终是监管机构的首要考虑因素。彭博引述消息人士表示,本港拟「一刀切」限制所有散户投资SPAC,只允许资产超过800万元,其认为是专业投资者的人,参与SPAC的一级及二级市场交易活动。

  报道指出,尽管与当局会面的市场人士均愿意扩大投资者,但大多数人仍同意上述对散户限制要求,这是因为可以在SPAC推出初期降低风险,确保其顺利运行,为日后的扩张打好基础。

  报道又指,政府计画在本月发表SPAC框架谘询公众意见,符合早前财政司预告的时间表。该谘询文件可能就最低市值要求等方面徵询市场意见,而目前监管机构正在就该徵询意见稿进行最后的修改,计画仍有可能发生变化。

  港交所对市场传闻回应指,交易所一直在想方法改善上市框架,在提供适当的投资者保护、市场质量和市场吸引力之间取得适当的平衡,该所将继续评估香港SPAC框架的可行性,期待在适当时候就此向市场进行谘询。证监会不予置评。

  汇泽亚洲创始合夥人王干文预计,监管机构或想分两步走,先建立一个安全区,之后再考虑逐渐放松。然而,他又担心过分保护投资者会令SPAC的成交量降低,股价难以炒上,最终对SPAC保荐人吸引力不大,沦为犹如现时创业板存在。他估计,本港引入SPAC初期或会出现「爱国行动」,即中资投行先行出来试水,而他可能需时观察,再决定是否落场参与。

  惠峰国际发展董事张玉峰认为,先让专业投资者在SPAC投资是合理的。SPAC项目市值可参考美国,以SPAC项目的目标公司的总计公平市值,必须最少相当于信托资产值的80%。他续指,引入SPAC尚要公众谘询,视乎政府的定位及如何定立条例,会否成为21章公司翻版仍尚待观察,他预期今年内未必能落实,明年或才有望开始。

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