第三季經濟按年收縮3.5% 按季反彈2.8%

政府發表《2020年第三季經濟報告》和今年第三季度的本地生產總值修訂數字。根據政府統計處今日發布的修訂數字，實質本地生產總值在今年第三季按年下跌3.5%（修訂自預先估計的-3.4%），較第二季9.0%的跌幅明顯收窄。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值繼上五個季度累計下跌9.2%後，在第三季反彈2.8%（修訂自預先估計的3.0%）。

整體貨物出口在第三季按年實質溫和增長3.9%，上一季則下跌2.2%。貨物出口表現有所改善，反映環球經濟在內地帶動下逐步復蘇，以及多個主要市場的進口需求同步恢復。按市場分析，輸往內地的出口繼續強勁增長。輸往美國和歐盟的出口跌幅收窄。輸往亞洲多個其他主要市場的出口同樣有所改善。經季節性調整後按季比較，整體貨物出口在第三季實質上升4.8%，上一季的升幅為6.7%。

服務輸出在第三季進一步按年實質急挫34.6%，儘管較上一季45.6%的紀錄跌幅有所收窄。由於訪港旅遊業依然停頓，旅遊服務輸出幾近消失。客運往來銳減，運輸服務輸出因而急跌，但下跌速度隨着區內貿易和貨運往來改善而略為緩和。在環球經濟環境仍然疲弱的情況下，商用及其他服務輸出繼續錄得雙位數跌幅。然而，受惠於跨境金融及集資活動活躍，金融服務輸出進一步增長。經季節性調整後按季比較，服務輸出在第三季實質上升4.6%，上一季的跌幅為16.1%。

內部需求稍有改善，但仍然疲弱。私人消費開支在第三季按年實質顯著下跌8.2%，儘管較上一季14.2%的紀錄跌幅大為收窄。本地消費情緒因7月和8月的本地第三波疫情以及勞工市場情況嚴峻而大受打擊，但在9月隨着疫情轉趨穩定以及社交距離措施放寬有所好轉。外訪旅遊在廣泛的旅遊限制下整季維持冰封。經季節性調整後按季比較，私人消費開支在第三季實質反彈2.5%，上一季則收縮3.8%。反觀政府消費開支繼上一季實質按年急升9.7%後，在第三季顯著上升7.0%。

勞工市場在第三季全季合計惡化，但由於本地疫情在9月減退，勞工市場面對的壓力在季末有穩定跡象。同時，「保就業」計劃繼續提供支援作用。經季節性調整的失業率由第二季的6.2%上升至第三季的6.4%，為接近16年來的高位。就業不足率微升至3.8%，為沙士後的高位。另外，由於中美關係緊張，加上環球經濟前景在2019冠狀病毒病疫情下仍然不明朗，市場氣氛受到拖累，本地股票市場在二零二零年第三季略為整固。至於住宅物業市場在踏入第三季後略為回軟，但在季度後期稍見恢復。市場氣氛在7月和8月初受本地第三波疫情打擊，但在9月隨着情況回穩而逐步改善。

消費和營商氣氛在近月已無先前般悲觀。不過，短期前景很大程度上會取決於本地疫情發展。只要本地疫情保持受控，本地經濟活動料會在今年第四季進一步輕微改善。不過，就業和收入狀況仍然疲弱，難免會繼續制約私人消費，而經濟前景高度不明朗也會壓抑商業投資。外圍環境方面，雖然環球經濟至今的復蘇步伐較預期為快，但短期前景仍然面對很大的不確定性。在正面的發展方面，內地經濟料將進一步強勁增長。另一方面，近期多個先進經濟體因2019冠狀病毒病感染個案數字急升而收緊社交距離措施，甚至採取封鎖措施，可能會拖慢其復蘇步伐，甚至令復蘇進程逆轉。中美關係發展、地緣政治局勢緊張，以及英國脫歐談判也值得關注。這些因素可能對香港出口進一步復蘇造成拖累。廣泛的旅遊限制也會繼續對訪港旅遊業造成沉重打擊。

總括而言，除非本地2019冠狀病毒病感染個案數字再度急升或環球經濟活動突然轉差，香港經濟有望在今年第四季進一步輕微改善。考慮到今年首三季的實際表現和政府大規模紓緩措施的緩衝效應，今年全年實質本地生產總值增長預測由8月時宣布的-6%至-8%修訂至今輪覆檢的-6.1%。政府會繼續密切留意情況，並會採取必要措施以支持經濟復蘇。作為參考，私營機構分析員的最新預測介乎收縮5.7%至8.0%，平均約為‑6.8%。