慧眼看世界｜除非金融核爆

日圓匯價持續下跌，渴望到日本旅遊和直接在日本網購的港人自然開心；但有經濟學家卻擔心日圓持續貶值，可能會觸發亞洲金融風暴重演。如果亞洲金融風暴再次出現，除非遇到「金融核爆」，否則港元與美元掛鈎還是最安全的政策；持有港元和港元資產，風險相對也較亞洲其他地區少。

近期又有建議港元與美元脫鈎的討論，懂分析的人也會明白，倘若有朝一日港元與人民幣掛鈎，實際已沒有港元存在的需要。今天的聯繫匯率，除了要穩定港元，還有利中國透過香港金融市場和港元套取外匯。當然，香港跟美元掛鈎最大的代價是放棄了本身動用金融政策的手段，運用利率和匯價去調節經濟的功能。香港長期被美國經濟牽着鼻子走，近十多年的超低息日子，讓大量熱錢追逐樓市；香港的工資和資產大幅上漲，令香港的競爭力日漸被削弱，出口和轉口都大受打擊。

除非中美有難以預料的衝突，美國將香港剔出SWIFT（環球銀行金融電信協會系統），甚至凍結或沒收在歐美的外匯及資產，否則日圓下跌帶動的一連串亞洲貨幣貶值壓力，反而令強港元能獨善其身，香港可成為區內資金的避風港。當下全球政經形勢風高浪急，任何有關聯匯脫鈎的討論，只會給金融大鱷狙擊的機會，經濟穩定最重要的因素是信心。

張慧慈

原文刊於《頭條日報》