內地收緊上市中企紛轉戰港股

2024-02-19 00:00

有市場人士憂慮內地公司的上市質素參差,指監管機構應致力把關。
有市場人士憂慮內地公司的上市質素參差,指監管機構應致力把關。

內地上市渠道收緊,餐飲公司難以在A股掛牌,科創板則聚焦硬科技,導致多家中企改道來港上市,包括今年遞表的生物醫藥公司華昊中天、太美醫療科技,以及晶科電子。有分析指,該情況與內地政府提倡的股市有序發展相關,而中企亦有策略性需求在港上市。另有市場人士認為,有生意是好事,惟憂慮內地公司的上市質素參差,監管機構應致力把關。
安永亞太區上市服務主管蔡偉榮表示,此與內地政府提倡的股市有序發展相關,並非安排大型新股在上海掛牌,小型新股則在港上市,而是「將餅(上市申請)分予香港及其他地方的股市」,為共享政策,另強調上市地點主要視乎公司取態。他認為,消費者市場值得關注,因為內地為大市場,具有不同的運動服飾及飲食等品牌,加上普遍消費股的估值低於科技股,適合市盈率較低的香港股票市場。
太美醫療被「打回頭」

對於內地企業難以在A股上市,資深銀行家溫天納表示,現時內地公司來港進行首次公開招股(IPO),亦需要獲得中證監的綠燈。他提及,作為一家內地企業,A股的市盈率較港股高,而在市值方面,內地企業來港上市都略有犧牲,加上目前港股新股的流動性較內地遜色,故認為中企有策略性的需求在港上市,如冀未來被納入滬深港通,或在A股上市。

信誠證券聯席董事張智威表示,「開得門,食四方飯,有客來都是好事,而家唔好揀客啦,唔係咩特別好時勢啦,盡量開大道門,做多啲生意」,惟憂慮上市質素參差,故把關亦重要,包括審慎估計其業務的可發展持續性及業務增長賣點等,「唔好係嚟都俾佢上(市)」。

受制於內地收緊上市渠道,多家曾挑戰內地上市的公司湧港,包括華昊中天、太美醫療科技,以及晶科電子。被「打回頭」的太美醫療科技曾在2021年遞表在內地科創板上市,惟因不滿足創新特色規定及招股章程披露意見,而遭上交所發出終止過往A股上市申請的函件。
蜜雪冰城傳集資78億

至於主動撤回科創板上市申請的晶科電子解釋,作出這項決定是考慮到部分業務還處於相對早期階段,以及公司戰略發展的需要。不過,當時上交所曾就晶科電子的採購渠道單一及客戶集中、產品毛利率低於行業平均水平等情況,作出詢問。此外,同樣撤回上交所上市申請的華昊中天表示,因擬將向全球擴展業務而尋求在港上市。

另一邊廂,在港人北上消費旺潮的疊加因素下,多家內地連鎖餐廳已轉戰香港上市,包括傳集資10億美元(約78億港元)的茶飲店蜜雪冰城、集資5億美元的茶百道、各自集資約3億美元的古茗控股及滬上阿姨等。此外,外電早前引述消息指,廣汽(2238)旗下新能源汽車品牌埃安,以及電動車充電設備製造商星星充電(Star Charge)亦有意由申請內地上市,轉至香港。

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