環球利率趨降 私銀客掃債券日股

今年龍年到底大戶級的私人銀行客戶偏好甚麼投資？綜觀多間金融機構，包括兩大發鈔行中銀香港（2388）和渣打香港在內，不難發現債券是私銀客必然之選，趁環球利率下跌前鎖着高息。渣打及臻享顧問董事總經理王良享均指客戶亦有增持日股。鴻鵠資產管理行政總裁及首席投資總監陸庭龍則稱，除了優質企業債，其客戶仍偏好定存，現時其定存佔比高達5至6成。專家料隨着美國減息周期啟動，大戶續吸長債。

私銀客投資偏好有不同，中銀香港私人銀行副總經理陳衞全表示，在通脹降溫大趨勢下，各大央行已開始提及利率周期見頂的可能，為能趁高息環境鎖定較高和穩定的長期收益率，今年來該行私銀客戶偏好固定收益基金及投資級別債券類產品；到期保本類結構產品亦較受客戶歡迎。他指倘美國減息周期開始，未來季度客戶將部署能受惠減息的資產，如黃金、非美貨幣、長年期投資級別債券及基金等。 
專家：中港股已見底可部署

渣打銀行北亞區首席投資總監鄭子豐稱，市場普遍料美國年內減息，環球經濟將放緩，債券收益率可能下跌，這對優質債券帶來正面信號。該行私銀客戶於新一年偏好國債或投資級別企業債、債券掛鈎票據、債券基金等，以鎖定近期較吸引的收益率。客戶亦適度增配環球股票，包括日股，以分散投資。他指部分投資者於年初已趁美股業績公告期獲利，調低美股倉位，增配多元跨資產投資組合；預計未來3季客戶將繼續平衡配置於環球股票和優質債券，在10年美國國債收益率接近4.2厘時，繼續分段增持投資周期較長的美國國債。

王良享說，最近一年半載，其客戶增持了日股，因日本已脫離通縮，對投資日股信心提高，並偏好美股；又於上季因10年債息觸及5厘見頂位而增加長債配置，買入高評級企業債；至於定存佔比則不足三成。隨着預期美國5月開始減息，他建議可轉吸細價股，認為中港股市已見底，可考慮買入，尤其A股，事關國家已陸續出招撐股市。

陸庭龍則指其客戶定存佔比高達逾50%至60%，很多是在去年做了1、2年期的定存以鎖定5厘或以上高息。在利率趨跌下，也見客戶轉持2、3年期的高評級企業債。他坦言，客戶「遠離港股、放得就放，轉持美股」，除了之前揸落如滙豐此等股票。鑑於料美國年中才減息和有大選因素，相信客戶至少在上半年都不會調整投資組合。